《大行報告》德銀降級光國(00257.HK)至「沽售」 目標價削至3元
2012-11-27 12:18:33
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德銀表示，雖然光大國際處於高增長行業中，定位優良，垃圾發電項目的能見度高，但目前估值已反映此利好因素。該行調查發現，光大國際部份的垃圾發電項目，回報已低於預期。因該領域的競爭加劇，預計新項目股權內部收益率只有10%，評級由「持有」降至「沽售」，對光大國際2013年的每股盈利預測較市場低20%。
光大國際的垃圾發電項目，尚未得到完整的關稅保險費，其在江蘇及廣東的管道項目已拖延兩年多。投資成本正上升令行業前景日益嚴峻。下調2012/13每股盈利預測9-21%，以反映施工放緩、加工費用降低及因配股攤簿影響。目標價降26.8%，由4.1元至3元，反映有24%潛在下跌空間。(na/u)
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