青心直說 - 胡孟青 2012年11月8日
青心直說：解禁點解冇披露 - 胡孟青
作為市場中人，自然清楚新股上市後半年與一年的解禁期事宜，早已於招股文件披露，也會自行用記事簿寫低關注中股份的大日子，自行計算股份的「安全期」，話雖如此，原始股股東的心態卻往往最難捕捉。
作為本港上市平台，港交所最負責任的做法，是效法內地證監會自08年7月已開始實施的每月上旬定期於結算公司網站披露大小非減持情況，陽光油砂(2012)未有因原始股東眾多而主動提醒市場解禁將至，雖非不合法，當中情理卻值得商榷，足以嚇壞上市後才在本地購入的持貨者，是否對本地股東不公平，視乎誰是判官。
港交所責無旁貸
引伸之下，港交所(388)根本從未有對上市後半年及一年解禁的上市公司作出訊息披露要求，基於交易所常常引用的所謂「披露為本」原則，在股份解禁事宜上卻未盡完善，更有自打嘴巴之嫌，甚至連大陸也不如，港交所未堵塞訊息披露漏洞前，小股民唯有自求多福。
畢竟地球上不是每一隻股份都可以如友邦保險(1299)般可以溢價批股，但近年甫解禁即變成失禁的半新股卻不少。
既然連幾時公佈業績也要公佈，為何對股份的市場供求有影響力的解禁事宜，可以免除披露責任，而要小股東自求多福，衷心寄望壟斷經營獨市生意的港交所，在沒有競爭下也能發揮競爭力。
今年香港已失去集資王地位，名不虛傳的港交所前主席「嚇瓜你」，於卸任前又曾以「披露為本」四字真言為半新股頻頻插水事件擋箭，講到明「無交易所保證品質」、「交易所品牌好都唔擔保無出事」，再放低多一句「My regret is no regret」，就樂得逍遙退休去也。既然投資者要自行從招股文件抽絲剝繭兼自負風險，只顧走出去買LME，後欄失火也不顧，我們也只好送交易所一首歌──LMF的「?緊中指」。
胡孟青
獨立股評人
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