《大行報告》瑞銀降中鋁(02600.HK)目標價至2.65元 維持「沽售」
2012-12-12 13:42:09
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瑞銀將2012-14年的鋁價格預測分別-2%、0%及-1%，至每鎊0.91/1.01及1.11美元，反映關閉高成本產能緩慢，因政府為保存就業機會支持其生產。
目前上海期貨交易所的庫存為463克拉，只低於兩年高位466克拉1%，並較2012上半年平均水平高21.4%。雖然上海期貨交易所鋁價格於2012年下半年停留在每鎊0.94-0.95美元，低於部份生產商的現金成本，但供應紀律有限。中國7-10月的鋁產量仍按年增長8.7至681萬噸，意味著生產商都不願意關閉生產，因仍希望鋁價反彈。
該行預料汽車銷售增長將放緩，除了溫和的需求增長，相信鋁價會受供過於求阻礙，將2012-14年中鋁(02600.HK)每股盈利預測，由-0.46元，-0.13元及0.19元(人民幣)調整至-0.49元、0.13元及0.16元(人民幣)。目標價由2.81元下調至2.65元 ，評級維持「沽售」。(na/u)
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