曾淵滄專欄 2012年12月12日
曾淵滄專欄：南巡後商機無極限 - 曾淵滄
恒指升勢持續，再上16個月高位，但已是疲不能興。過去幾天，幾乎天天都是由高位向下調整100點。雖然收市時仍有數十點進賬，但是恒指成份股已是個別發展，有升有跌。許多人都覺得升得太久了，一見調整就趕快跟著套利離場。
中共中央總書記習近平日前南巡，不是簡單地紀念鄧小平南巡20周年。之前，幾乎沒有多少人記得今年是鄧小平南巡20周年，因此，南巡是想發放一些重要的訊息，是新一屆中共最高領導班子的新路向。
習近平在深圳，強調改革開放要有新開拓；在廣州，強調要進行經濟結構改革。是的，這是新的改革開放了。中國的經濟發展已到了瓶頸階段，生產成本不低，西方國家的消費也到了極限。廣東省的「騰籠換鳥」政策一定會推行，那些仍然死守在廣東的低技術工業股前景不妙，未來10年沿海省市的工資會大幅上升，消費力也會加強。
金融股料最受惠
我估計，習近平回到北京後不用太久，前海、橫琴的特區發展方案就會正式拍板，這肯定對所有的金融股，不論是香港的?控(005)、渣打(2888)、東亞(023)，或是內地的工行(1398)、中行(3988)，都會帶來商機，說不定，港交所(388)也有新商機。2007年的港股直通車被叫停，那是因為香港屬於境外，錢一到香港可能不易控制，如果在前海搞一個小型的定額港股直通車並非不可能。港交所如聯同上海交易所、深圳交易所推出新指數，指數最大的價值就是組成ETF，看看近一段日子A股ETF的成交額如此驚人，肯定不會是沒有原因，也肯定不是簡單地炒A股見底，而是習近平口中的所謂新開拓，及經濟結構的改革。
曾淵滄
大學教授
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