麥嘉華筆記：趁大市回調撈中日股票 - 麥嘉華
我最近收到朋友傳來的走勢圖，驟眼一看，發覺美股道指於1987年見頂前兩年的走勢，跟美國蘋果公司(Apple Inc)過去兩年走勢很相像。我不是要一口咬定蘋果股價將會像道指般在87年那樣大跌，只是要提醒大家一點，現時持有蘋果和其他美國科技股的風險看來很高。
美股明年難創新高
正如我在兩周前提出的論點，蘋果股價一旦大跌，資金未必一定會轉投其他板塊的股票。傳統上一個原本帶領股市向上的板塊若有任何不測，其他板塊也很難「漁人得利」；反之，當龍頭板塊不幸步入熊市，尤其是在跌浪的初期，整個股市都會遭殃。
一些分析師根據股市在4至11月走勢，推測股市可能在12月底再出現一次升浪，問題是大市可升到哪一個水平，及能否再創近年新高。
標準普爾500指數於11月16日挫至1343點，呈現短線超賣，如今從短線和長線角度而論，該指數再度呈現超賣。雖然我認為股市可望在年底做好，但非常質疑美股主要指數在未來12個月再闖高?的能力。
參考附圖，觀乎美股的上升動力似有所減緩，所以我會趁著股市在今年底反彈的機會，減持手頭上的股票套現。如果你是基金經理，一定要持有股票，又或者你是一名股市大好友，不妨考慮在股市回調之際吸納中國和日本股票。當日圓的跌浪進一步形成，日股應會有較好表現。
另一方面，我估計股市中的資金會來一次洗牌，由泰國、菲律賓和印尼等過去三年來表現優異的股市流出，轉投到中國股市的懷抱，因為後者已回落至接近2009年的穀底。我個人則寧願持有港股，因為與MSCI亞洲股票(不計日股)指數比較，港股指數顯得落後。
縱使中國內地、香港、日本和越南等股市先前一段日子的走勢差強人意，可是在未來6個月裏，該等股市料會出現較佳的入市良機。
過去12個月，我不斷重申美國樓市似乎已見底，如今仍是在美國購買房產的好機會，但建造業板塊的股票卻未必能一路走高。
重貨投資者要減磅
而我繼續漸進式地增持黃金，但不會貪勝不知輸，時常提醒自己，金價有可能先行進一步調整至每盎斯1580美元。原因是商業投資者依然重手沽空黃金，另一邊廂小投資者卻極之看好金市，對金市而言，這並非一個最好的組合。
總括而言，我對大部份資產類別抱負面態度，尤其是股市有可能輕易地從近期高位回吐多達兩成或以上。持有重貨的投資者，應該考慮增加現金比重和增持美元。到2013年，我相信會找到較佳的入市機會。
順道在這裏祝各位讀者新年快樂！
麥嘉華
末日博士
本欄隔周一刊出
上一則: 珀麗灣710萬轉手
下一則: 曾淵滄專欄：城鎮化利壓低工資 - 曾淵滄
~TITLE_S~麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2012年12月31日 舊文