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2012年12月31日 星期一

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2012年12月31日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2012年12月31日

麥嘉華筆記:趁大市回調撈中日股票 - 麥嘉華


我最近收到朋友傳來的走勢圖,驟眼一看,發覺美股道指於1987年見頂前兩年的走勢,跟美國蘋果公司(Apple Inc)過去兩年走勢很相像。我不是要一口咬定蘋果股價將會像道指般在87年那樣大跌,只是要提醒大家一點,現時持有蘋果和其他美國科技股的風險看來很高。

美股明年難創新高
正如我在兩周前提出的論點,蘋果股價一旦大跌,資金未必一定會轉投其他板塊的股票。傳統上一個原本帶領股市向上的板塊若有任何不測,其他板塊也很難「漁人得利」;反之,當龍頭板塊不幸步入熊市,尤其是在跌浪的初期,整個股市都會遭殃。

一些分析師根據股市在4至11月走勢,推測股市可能在12月底再出現一次升浪,問題是大市可升到哪一個水平,及能否再創近年新高。

標準普爾500指數於11月16日挫至1343點,呈現短線超賣,如今從短線和長線角度而論,該指數再度呈現超賣。雖然我認為股市可望在年底做好,但非常質疑美股主要指數在未來12個月再闖高?的能力。

參考附圖,觀乎美股的上升動力似有所減緩,所以我會趁著股市在今年底反彈的機會,減持手頭上的股票套現。如果你是基金經理,一定要持有股票,又或者你是一名股市大好友,不妨考慮在股市回調之際吸納中國和日本股票。當日圓的跌浪進一步形成,日股應會有較好表現。

另一方面,我估計股市中的資金會來一次洗牌,由泰國、菲律賓和印尼等過去三年來表現優異的股市流出,轉投到中國股市的懷抱,因為後者已回落至接近2009年的穀底。我個人則寧願持有港股,因為與MSCI亞洲股票(不計日股)指數比較,港股指數顯得落後。

縱使中國內地、香港、日本和越南等股市先前一段日子的走勢差強人意,可是在未來6個月裏,該等股市料會出現較佳的入市良機。

過去12個月,我不斷重申美國樓市似乎已見底,如今仍是在美國購買房產的好機會,但建造業板塊的股票卻未必能一路走高。

重貨投資者要減磅
而我繼續漸進式地增持黃金,但不會貪勝不知輸,時常提醒自己,金價有可能先行進一步調整至每盎斯1580美元。原因是商業投資者依然重手沽空黃金,另一邊廂小投資者卻極之看好金市,對金市而言,這並非一個最好的組合。

總括而言,我對大部份資產類別抱負面態度,尤其是股市有可能輕易地從近期高位回吐多達兩成或以上。持有重貨的投資者,應該考慮增加現金比重和增持美元。到2013年,我相信會找到較佳的入市機會。

順道在這裏祝各位讀者新年快樂!
麥嘉華
末日博士
本欄隔周一刊出
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