金融High Tea 2012年12月20日
金融High Tea——唔食A餐食B餐
2012年12月20日
美國政客的財政懸崖談判,開始進入比較實質性的討價還價階段。成為市場焦點的內地股市,昨日衝高回落,上證綜指收市靠穩,收市微跌不足半點,外圍氣氛都算可以。
毛毛雨愈落愈大
港股最近大幅飆升,內地A股繼續在低位徘徊,導致AH溢價股指數再創新低,上周跌到94.4點。好多銀行、保險股都出現了A股比H股大幅折價的現象。由於外國人不能隨意買A股,因此只能透過QFII投資A股。至有資料顯示,目前QFII持股市值佔A股流通市值的1.6%,只屬毛毛雨,但比今年4月、5月時持股1.1%已經有顯著的上升。由於銀行、保險等藍籌股出現大折價,不僅便宜,而且還能享受未來人民幣升值的收益,QFII重點投資對象都係重磅藍籌。
中國A股吸引眼球,港股唔會差得去邊,內地A股昨日雖然牛牛皮皮,恒指在熱錢湧港力挺的情況下,收市報22623點,保持住129點升幅。國企指數跑贏大市,升0.8%至11388點,成交微增至628億元。第一上海證券策略師岑智勇表示,只要資金持續湧入,配合中國中央經濟工作會議中的政策內容,以及年關將近的「粉飾櫥窗」效應,恒指及國指不難在年內持續創出高位。
地產股昨日反彈,跑贏大市。業內人士認為,資金持續流入本港,推高本港資產價格,加上自08年金融海嘯後,高達6000億元資金停泊在港,由於熱錢無出路, 明年樓價將持續上升,特別在三月後至明年底,辣招將失效,仲話上次額外印花稅(SSD)出台後,盤源顯著減少,今次推SSD加強版後,盤源未有大幅減少,二手呎價不斷上升。他估計明年大部份樓價及租金的升幅,都來自工商舖市場。
有朋友問起點睇領匯(823)等房產基金,昨日大市上年內新高,但領匯仲要跌2%,得番38.9元,股價跌穿上升軌,揸住佢唔知點算。我話唔好睇得太深奧,呢一期資金風險取向提升,所以沽領匯呢類收息股,轉揸風險股,一換馬就對房託股有沽壓,睇嚟呢個換馬潮未完,無貨唔好太快摸入去買房託,小心要吃眼前虧。
領匯升市反捱沽
你睇領匯從高位43.1元跌咗9.8%,但仍然係9.5倍市盈率3.5厘息,以房託嚟講唔算好抵,沽咗佢買內銀有着數,建行(939)7.6倍市盈率、4.6厘息,工行(1398)7.6倍市盈率、4.5厘息,只計派息都高過領匯喎,都唔好計以市盈率股價平啲、增長快啲。
去年證券界話到內銀以至整個中國都好似要爆煲咁,而家睇落爆唔成煲仲會反彈,所以就要反手揸啦,昨日一眾內銀都升,建行升1%,工行升0.7%,都跑贏大市升幅。有時投資界好化學,好以去茶餐廳食快餐,今日揀A餐,明日唔食A餐揀B餐,要轉軚都轉得好快。
睇好內銀股的人開始增多,巴克萊昨發表報告,提高內銀股目標價20%。巴克萊對中型銀行股交行(3328)及重農行(3618)特別看好,將兩行的投資評級,由「與大市同步」調整至「跑贏大市」,目標價升至6.94元及4.48元。
中央經濟工作會議話要為改革定下時間表,估計金融改革係焦點之一,政策出台時會利好內銀股。
陸羽仁
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