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2013年1月4日 星期五

金融High Tea 2013年1月4日

金融High Tea 2013年1月4日
金融High Tea——大行也短炒
2013年1月4日
■昨日鐘錶珠寶股發威,周生生大升12.8%至21.05元。資料圖片
■六福亦升8.3%至27.4元。資料圖片


股市強的時候真係無嘢好講,好似昨日,大市上半場都係先升後回,但到兩點左右歐洲佬瞓醒就回魂,最後現貨升86點收市,期指尾段夾上過百點,升223點收場,大市成交有893億,仲有芬佬在買貨,但市勢升得過急,慎防隨時回吐一下。

大市昨日仍然係紅色股天下,內銀在升,內房在升,本地銀行股普普通通,本地地產股仲要跌。政府出咗徵買家印花稅辣招之後,上月住宅成交只有3286宗,是08年金融海嘯以來最低,按月跌53%,樓市成交冷凍中。

《施政報告》 樓市懸劍
特首振英哥在1月16日公布《施政報告》,距今唔夠兩個星期,市場開始怕佢又出招搞樓市,所以提早避一避。我覺得早兩個月出咗買家印花稅同加咗特別印花稅,短期打擊炒樓措施出得差唔多,若有負面嘢要睇政府會唔會大力加供應,不過土地難搵,所以長線唔易有招,《施政報告》仍如懸劍一樣,對本地地產股有壓力,暫時宜按兵不動,等到《施政報告》無料到就入市炒一轉。

昨日鐘錶珠寶股發威,周生生(116)大升12.8%至21.05元,六福(590)亦升8.3%至27.4元。珠寶股有運行,皆因大行摩根士丹利唱好,睇好的六福及周生生昨日成為領漲先鋒。

大摩在報告中話,由於珠寶股上年的業績基數比較低,預計行業銷售增長今年將再度加快,行業悲觀因素已被消化,正是投資時機。大摩認為這個板塊「吸引」,它在行業中首選六福,評級「增持」,目標價31.6元;而對周生生「增持」周生生,目標價24.6元。

大摩選股手法都好簡單,揀兩隻市盈率較低者來推介,即使大升之後,周生生市盈率只係13倍,六福更只是11.3倍,相對之下,大大隻的周大福(1929)市盈率19.3倍就高得多,周生生和六福相對平,大市好,有得炒。

大行揀股,好多時講基本因素,珠寶股或許比去年第三季最差時有改善,但係唔係咁好景就真係好難講。業內人士話,鋪租勁貴,但內地豪客買名錶珠寶的生意雖有反彈,但遠未到大好的水平,令人懷疑2011年可能見咗頂。

以升得最多的周生生為例,去年中期賺4.4億,跌咗11.5%,究意去年下半年業績好唔好得過上半年?若然好唔過,全年業績只有倒退,去唔番2011年賺10.5億的高位。周生生一年高位是2月造的21.5元,大市早已大幅升穿去年高位,斷估無痛苦,周生生上吓高位追吓落後都唔係好奇,到業績出來即使唔係好得,都已經係後話。

珠寶金行 易炒難揸
所以我話,大行雖然講好多基本分析,實際上可能只係睇住年頭市旺,睇住行業中較為落後的股份,出報告推介一下,實際行為和短炒無異,只要個市相就,股份去得到目標價,你唔走你自己笨啦。

揸長線唔睇基本因素,人云亦云,好易坐艇,珠寶股可能係呢類,小心行業高峰已過,特別係本地生意那部份。但炒股如果只睇基本因素,唔理市況,可能又變得乜都唔使買,因為好多時都未到基本因素發揮作用,隻股已經炒上散埋水,過度冷靜,都唔啱熱情的股市。最後的建議是若珠寶股繼續熱炒大升,不妨逐步減持,我唔覺得佢的基本因素唔係好得咁緊要,易炒難揸。

陸羽仁
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