曾淵滄專欄 2013年2月1日
曾淵滄專欄：勿讓業績影響判斷 - 曾淵滄
近日新股熱潮於昨天冷卻了，中鋁礦業(3668)跌破招股價，是新股熱潮退卻，還是中鋁礦業本身缺乏吸引力？暫時仍不易判斷，得再觀察多一兩家新股上市的表現才能決定。
中鋁礦業本身也的確可能缺乏吸引力，因為這家企業仍處於投資階段，未有收入，投資者買的是將來的利潤，希望中鋁礦業跌破招股價，不會影響其他新股招股的吸引力。
表面上，恒指依然處於高位，但大市升得太久，部份二三線股經過一輪炒作之後，無力再上，股民們也就小心翼翼的，一些投資者會買put對沖風險，一些投資者轉買保守的收息股，如公用股及REITs，前陣子從高位往下調整的領匯(823)又再站穩，逐步回升。
企業前景更重要
現在開始，一些上市企業會陸續公佈2012年的業績，不過，我們不應受去年業務的好壞，而影響了對企業前景的看法，畢竟，去年已經成了歷史，我們應該看企業的展望。
新加坡政府公佈2030年的人口白皮書，估計到那個時候，新加坡應該有近700萬人，這個規劃在新加坡引起巨大的反應，因為新增加的人口，多是新移民，而不是土生的新加坡人，將來新加坡人口中，一半將不會是新加坡公民，而是外國人，新加坡成了名副其實的國際城市。
上星期，新加坡某一個選區國會議席出現空缺而進行補選，執政黨失敗，前年全國大選，執政黨得票率是新加坡獨立以來最低的，其中一個理由是，新加坡人也不歡迎大量外國移民，但是，外國移民是解決人口老化的最簡單有效的方法，不得不推行。
曾淵滄
大學教授
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