曾淵滄專欄 2013年2月26日
曾淵滄專欄：打壓樓市利公用股 - 曾淵滄
美股回升，特區政府推出新的雙辣招打壓樓市，兩股力量對沖，結果昨日港股各自發展，升跌皆有，恒指微升37點。
有趣的是，地產股竟然也是各別發展，升跌皆有，下跌的有長實(001)、恒地(012)、新地(016)、信置(083)、恒隆(101)，但是，九倉(004)、新世界發展(017)則上升，不過，不論是升是跌，幅度都不大，可見，股市投資者對新的雙辣招仍持觀望態度。
投資行動基本上是一種心理預期，政府於極短時間之內兩度推出新招打壓樓市，相信對不少打算買樓收租的人而言，是起了一定的心理打壓作用，他們會開始擔心政府見一招不見效就會再出另一招，這些人會開始認為，政府今後會再出招打壓樓價，買樓投資的意願會削弱。
可是，銀行利率這麼低，如何處理銀行的存款？
預算案最好皆大歡喜
也許，股市會因政府不斷打壓樓市而得益，特別是以收息為主的公用股及REITs，因為買樓收租者基本上是保守的投資者，買公用股及REITs收股息也是保守的投資行為，不敢買樓收租的結果可能是買股票收股息。
昨日中電(002)公佈業績，全年盈利下降10.5%至83億元，不過，因為盈利的下降不是經常性營業利潤受損，而是一次過的撥備所致，因此，全年股息依然有增無減，對買股收息者而言，盈利升降並不重要，股息是不是年年上升更重要。
明日財政司司長宣讀預算案，過去幾個星期，每逢周末就有政黨遊行，要求派錢，各種各樣的要求，我認為最好人人有份，盡量分派給每種要求，每種要求多少分一點點，以做到皆大歡喜。
曾淵滄
大學教授
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