陸羽仁 BLOG 2013年2月26日
避險重現
2013/2/26 上午 09:37:10
網誌分類: 經濟
義大利大選雖然仍未有結果，但投資者最擔心的情況好有可能成為現實，就係：由於各黨派得票率差唔多，義大利可能在幾個月內要再一次舉行大選。政治僵局又再威脅到義大利的經濟改革，搞亂歐洲原本漸趨穩定局面，全球投資者可能又要重溫歐債危機惡夢。
投資者最希望由民主黨領袖Pier Luigi Bersani領導的左翼聯盟勝出，因為Bersani走的路線係配合歐盟的緊縮路線，但義大利國民對持續了一年之久財政緊縮措施的不滿。分析估計民主黨可能獲得參眾兩院約10%的選票。
而前總理貝魯斯科尼的中間偏右團體的支持率正在迎頭趕上。佢最反對緊縮政策，更值得一提的是，非常民粹，由義大利前喜劇演員Beppe Grillo領導的「五星旗運動」拿了近四分之一的選票，他呼籲就義大利舉行公投，決定是否留在歐元區
RAI國營電視台週一的一項預測顯示，在義大利國會選舉中，四個主要團體均不太可能在參院中，贏得多數席位。高盛分析師指出，在這樣的情況下，義大利唔重選的話，各政黨將要組建一個全國聯盟式的政府，領導人很可能是蒙蒂，但政府高度「不穩定」，而且壽命短暫。
投資者預視歐洲局勢不穩定，加上美國政府自動削減開支期限今週五(3月1日)開始生效，美國總統奧巴馬與國會仍然陷入僵局。決解唔到的話，政府今年開支將要大幅削減850億美元。
美股內外交煎，急挫超過1.5，杜指跌217點至13784點，創了去年11月以來最大單日跌幅，標普500指數再度失守1500點，挫28點，收1488點。
面對歐美不穩定局面，市場避險情緒急升。歐元下跌至1.3077美元，創1月10日以來低點。歐元下跌至120.88日元，創了一個月低點。日元兌美元回由33個月高位的94.76日元，反彈0.6%至92.81日元。
身在英國網友greensmith668看見我早前講油價的文章，講了他的意見，說他打算投身石油行業(小弟身處英國).認為我文中提到他日美國頁岩氣產量增加,會導致油價大幅回落,小弟對此有所保留.需知道儘管頁岩氣開採技術響美國日趨成熟,佢相對黎講依然係一種新技術,開採要回本,必須有返一定高企嘅油價去支持,否則傳統石油/天然氣開採成本較低,油價回落將不利非傳統石油/天然氣生産,所以小弟傾向看好長期油價等等。
greensmith668提到的觀點，其實我大部份都同意，我自然也不會只因為美國增產頁岩氣而長期睇淡油價，只揀一兩點見解略有不同的地方來說明一下，讓大家多思考油價走勢及背後的因由。第一:我撰文的著眼點是投資角度，並不涉及石油行業的長線前景，主要是覺得油價過高，想講述美國能源使用格局大變，最快在可以2015年除加拿大以外不用再輸入石油，那麼是油價可否維持在近100美元的高位? (撰文至今已回落數美元，期油現價93美元)，並無長期看淡石油或石油行業之意，若油價急插到30美元，我可能又撰文睇好，因為可能可以升番50美元。我是索羅斯上身，睇吓可否狙擊期油，抽離價格，投資無從談起。
第二是頁岩氣開發關乎開採成本，這個當然，美國有嘢留番自己慢慢用，或是環境代價高的東西不必要不用(頁岩氣開發相當汚染，近岸石油也有危險)，在90美元油價時可以大量開採這些有風險的能源，在油價回落到20、30美元時美國又可能會轉軚，這不只涉及金錢成本，也有環境成本。所以現階段美國朝能源自足的方向進發，甚至不是想推低油價，只是想在油價飛升時可以以低成本使用能源，以免自己印銀紙做成超級通脹，只顧自己，無動機益人。
第三美國成為能源大國操生殺大權，這個我絕對同意，早前有網友留言話美國咁搞推低油價益咗中國。美國唔會益中國，美國如選擇做能源出口國，唔怕推低能源價，就是想用能源操控別國生死。美國如不選擇做能源出口國，只是這樣開發能源代價太高，兩者相衡制唔過而矣。所以中國發展，能源必是樽頸，面對90多美元的油價，中國必然要多元化能源使用的前景，發展核電係一個方法，所以有計劃由用5%核電，提升到15%，在新能源使用上也在追趕先進國。
第四能源使用長線靠科技，中國落後在技術，例如美國大力研究核聚變發電技術，睇嚟有機會在5年、10年投入商業使用，中國又如何?這個技術如成功，才是對油價有終極影響的東西，因為發電的材料取之不盡，現在主要問題是這種技術會否成功。美國自七十年石油危機開始(甚至之前)，深明能源使用對國家發展的重要，培殖以色列，也可以說是打進中東的一步棋。所以軍事介入也好，能源自主也好，科技創新也好，都是要掌控能源。
第五講投資，油價若大幅回落，和美元轉勢走強有關，美元轉強時是一個重大的搵食機會，如今見日圓跌，英鎊跌，黃金跌，可見有不少人已在偷步沽了。
結論是我認為現時樓價很貴，並不等如我永遠看淡樓市，到人人唔想買時，我就會入市買了。
陸羽仁
回應(8) 我想回應
陸羽仁 BLOG 舊文