《大行報告》美銀美林：調低移動終端費率料 聯通最受惠
2013-10-07 10:46:07
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美銀美林表示，內地媒體報道指工信部考慮下調聯通(00762.HK)、中電信(00728.HK)向中移動(00941.HK)支付的移動終端費率(MTR)，消息未獲確認。該行指，由於工信部計劃於第四季向上述三間電信商發行TD-LTE牌照，一般認為中移動最能受惠，相信為平衡利益，工信部會為聯通及中電信提供部份好處，而MTR調整或成為關鍵措施。
該行列出數個可能出現的狀況。若中移動無法如過往般，享受較低的MTR，中移動2014財年純利將減少5%，而聯通及中電信的盈利將分別增25%及10%。若工信部採用不統一的MTR政策，即聯通及中電信向中移動支付3仙/分鐘，而中移動向聯通及中電信，支付6仙/分鐘，估計將令中移動2014財年盈利降9%，但聯通及中電信的盈利，將分別增42%及18%。另外，若寬頻互聯網互連費用下降50%，將影響中移動、聯通、中電信2014年純利+4%/-8%/-11%。
該利將中移動評級降至「跑輸大市」，該行指，消息雖未確認，但工信部很可能會調整MTR，以平衡各電信商之間的利益，對中移動盈利構成負面影響。維持聯通及中電信的「買入」評級，兩者中較偏好聯通。若延遲發放FDD-LTE牌照，相信中電信受的影響較深。(na/t)
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