大行報告 2014年2月8日
《大行報告》瑞信料周大福(01929.HK)農曆年同店銷售有低雙位數增長
2014-02-07 11:28:25
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瑞信預期,黃金產品銷售及本港零售銷售增長可能維持疲軟,但周大福(01929.HK)+0.080 (0.667%)沽空$4.06百萬;比率12.798%的珠寶鑲嵌佔整體銷售比例較同業高,對黃金的依賴程度較低;加上中國大陸佔其收入比例亦較高,可作部分抵銷,預料公司在2014年跑贏同業。
該行提到,相比黃金,珠寶鑲嵌首飾銷售的利潤率較高,對純利更為關鍵。周大福推出更多的珠寶系列,及消費者信心改善的驅動下,相信今年珠寶鑲嵌銷售續穩健增長。
集團將於下周初報告農曆新年間最新銷售情況,瑞信估計同店銷售增長(SSSG)為低雙位數。重申評級「跑贏大市」,目標價維持14.5元。(ji/t)
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