政經密碼 - 周顯
監管股份的新法規
2016年05月26日
圖為中國集成2015年年報。
看近來報道及聽來的消息，據說監管當局正在努力根除在前幾年的炒股歪風，例如頻密集資、低價大量發新股、啤殼上市等等，當然不少得的，是大舉搜捕在近年犯案纍纍的慣匪，據說證監會也增加了不少人手，不停
的出動工作，不在話下。
針對頻密集資，聽說將會規定了一年之內的集資次數。有一系的股票，專長是以最快的速度虧蝕，花光公司的現金，再發動印刷機，但監管機構的這一新招，是不是可以禁止到呢？有一招常用的招數，就是公司蝕到周身債，快要執笠了，莫非監管機構可以照樣狠心不讓它集資，任由它清盤嗎？但我也並非說這一招沒有用，畢竟狠心地常常把公司搞到快執笠的並不多，我常常炒的「意科控股」(943)也許可以算是其中一間。
低價大量發新股，現在好像連馬雲和馬化騰也不准了，不過，大比例、大折讓供股還是可以的，而遠遠低於資產淨值的配股還常常發生，我當然也不相信，後者會被禁止，雖然，我認為是應該禁止的。
至於啤殼上市，我曾經說過很多次，當創業板上市時市值只有1.5億元，但殼價卻是3.5億元，主板上市時的市值可以低達2.5億元，但殼價卻是高達6.5億元，這個利潤是無法可以抵抗的。據說，新例將會加強對創業板的現金流入要求，以及主板市值將要超過6.5億元。
我當然同意，以上的做法，可以有效的解決大部分啤殼上市的問題，只是，由於上市愈加困難，我估計，在未來的兩年，殼價還會繼續上升，可能會再升一倍，也說不定，反正香港的殼價再升一倍，比起內地的A股殼價，三十幾億元一個，還是低水一半也不到，相信也不乏內地富豪去搶買。
說到最最為人詬病的創業板新股乾挾而上百幾倍，再高空擲物一日跌幾十個巴仙的做法，則也正如我一直以來的說法，只要要求創業板和主板一樣，也要規定必須10%的公開認購，便可以解決大部分的問題，但也只是大部分而已，像「集成傘業」(現稱「中國集成」)(1027)這種股份，還不是有公開認購的新股，照樣升到500億元市值嗎？
無論如何，水清無魚，但水濁則也會把魚殺光，美國、香港、中國及新加坡等等市場，各有缺點，如何在水的清濁兩者之間，尋找一個平衡，實在不是一件易事，不過，大賊必定要捉，監管制度也必須改善，這卻是肯定的事。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
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