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2016年6月30日 星期四

施永青 am730C觀點 2016年6月30日



施永青 am730C觀點 2016年6月30日


C觀點 - 施永青
王文彥先生有顧全大局嗎?
2016年06月30日



王文彥先生趁中原上市需要他背書,乘機提出一連串他個人的需要;還勸喻我要顧全大局,接受他提出的條件。很明顯,王文彥先生是想以大局來要脅我,要我向他的不合理條件就範。

究竟是誰不顧全大局呢?我們可先看看中原所處的大局。

近年,內地的移動互聯網普及得很快,地產代理行業成了電子商貿可以顛覆,並可以取而代之的行業;因而吸引了大量資金及人才,希望能在這個領域另創一番新景象。中原所面對的競爭,從來沒有這兩年這麼激烈。

我們的其中一個對手,最近就剛透過風險投資基金融資了六十多億人民幣,令他們可繼續「燒錢」。過去幾年,這個對手一直以互聯網新模式為名,與我們打消耗戰。他們在全國大肆併購,廣開分行,規模已迅速超越我們。此外,他們又高薪挖角,低傭搶客,破壞行業的生態環境,令資金不足的對手難以生存。加上他們有大量的資源作推廣宣傳,很容易在聲勢上佔上風。

其實,中原經歷近40年考驗的經營模式並不比對手輸蝕。現時我們在內地的大多數城市,無論是人均產值,抑或是公司的盈利能力都比對手優勝,只是資金有限,無法在規模上作競爭罷了,若是我們一樣可以利用市場上的公眾資金,我們應該很快可以扭轉捱打的被動局面。此乃中原的管理層渴望能取得王文彥先生配合,讓中原早日上市的主要原因。

很可惜,王文彥先生在中原上市的問題上思想十分保守。他認為,引入外來資金會攤薄他在中原的股權比例,令他無法分取現時一樣多的公司利潤,更會削弱他對公司的控制能力。其實,其他股東何嘗不用面對同樣的處境,只是大家都以大局為重,犧牲小我,完成大我罷了。更何況,只要公司在整體上做好了,即使現有的股權比例少了,但股東實際的得益仍可能比以前更大。否則,那裡還有這麼多的公司排隊想上市?但無論董事會怎樣努力,都無法令王文彥先生明白箇中利弊。他堅持一定要公司接受他的附加條件,他才肯支持公司上市。

中原的其他股東與管理人員,其實一直都盡可能遷就他,但求上市方案可以順利通過。但是王文彥先生的附加條件實在不可行,它不但會影響公司的正常運作,還會嚴重影響公司的估值,減少公司的集資能力。

他堅持大股東在董事會行比例代表制,卻不容許小股東有相同的權利;他堅持必須讓他當董事總經理,雖然我也可以有同樣職位,但亦會妨礙公司選賢與能,並會令公司在營運上容易出現分歧,決策困難,無法協調。

這些令中原上市節外生枝,又不合理,又沒法推行的附加條件,全部都是王文彥先生提出來的;其他股東與管理人員都願意顧全大局,沒有提出任何個人方面的要求。中原沒法上市的原因,實在已清楚不過了。

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