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2016年7月6日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2016年7月6日

投資Cafe - 歐祖貽 2016年7月6日

全球一體化響警鐘
2016年07月06日
  英國公投脫歐,雖然財金官員指對本港經濟實質影響有限,但投資市場表現波動,英鎊短暫回穩後又再跌,更跌近31年新低。財爺表示,英國與歐盟的談判料持續數年,加上全球經濟疲弱,各國央行政策不協調,完美風暴的條件已然形成,環球經濟前景仍然不明朗。

 

 英國雖然是香港殖民地時期的宗主國,但港英雙邊貿易所佔本港外貿比重其實並不太高,總額只約一千億元,佔本港外貿總額比例只有百分之一點三,在外貿夥伴排名中較德國還要低,因此單就英國脫歐一事對本港經濟確實影響有限,況且脫歐後港英仍會有正常經貿往來,不會因而中斷。可是,英國與歐盟未來經貿關係如何,歐盟長期穩定會否受此事衝擊,甚至全球近年趨向一體化的情況會否帶來逆轉,都對投資市場有重大影響。今次英國公投結果爆冷,不少人歸因於英國人厭倦了一體化的發展,侵蝕英國本土文化,英國人對本土化的渴求升溫而投票離歐,是對一體化敲響警鐘。

  英國脫歐 本月加息恐無望
  全球一體化趨勢下,各國對本身國情、民情、文化、經濟要作出愈來愈多的犧牲,以成就一體化發展,這個大方向是否應調整?一體化之下是否應保留各國更多自主與本土文化傳統,值得深思!或許,一個相對鬆散的經濟聯盟,既賦予成員國人民營商、往來自由度,又不失各自的文化、民情特質,可能更合歐盟成員國國民所需。

  鑒於英國脫歐,美國聯儲局副主席費希爾已明言,對息口走向要再觀察,預料本月加息無望,甚至今年內會否加息亦變得充滿變數,全球利率正常化遙遙無期。利率長期偏低,使熱錢流竄令資產泡沫膨脹,給予對沖基金伺機狙擊機會,英國脫歐引發市場不穩,正是上佳出擊時機。

  近日,鎊匯回穩股市亦收復部份失地,但不能因此掉以輕心,始終脫歐是一個漫長過程,就算英國肯短期內啟動有關脫歐條約,但未來英歐經貿往來、人員流動、知識產權轉移、稅收與補貼制度等等眾多問題,還須一一解決,而且不僅是英國跟歐盟委員會的事,有關條約可能涉及要各成員國的國會通過,所以未來數年歐洲經濟發展仍存在太多變數,投資市場亦因而持續波動。

  《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com

  歐祖貽
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