樂聲超級豪宅續升值
2016/11/04 08:41:19
網誌分類: 經濟
本欄近期喜歡介紹將於十一月稍後宣佈中期業績的中小企，盼能財息兼收。中小企股價通常較資產淨值有折讓，若能保持有盈利及派息，在相對低價買入時，便是名副其實的低風險高回報的雪茄屁股。
樂聲電子（213）
主要產銷手錶及相關配件，近年行業競爭激烈，本業盈利有所倒退，估計稍後宣佈業績時，也不會有甚?玳撜腄C不過，公司在香港和加拿大也經營房地產及酒店業務，一向取得良佳成績，只要手錶業沒有虧損，則僅是計算地產和酒店業務，已是頗為超值。
經營房地產酒店成績不俗
在加拿大，樂聲主力在多倫多發展物業，從過去的成績來看，管理層眼光獨到，常帶來不俗利潤。早前，加拿大樓市被中國客熱炒勁升，西岸的溫哥華要使出類似香港的辣招應付，抽取額外稅收，但在東岸的多倫多，樓價升勢則仍屬平穩。樂聲正在多倫多發展商業大廈及豪宅，盼部份物業可以趕及在上半年度入帳。
香港住宅一度進入調整期，但近期無論是樓價和土地價格均回升，超級豪宅則更受歡迎。樂聲在金融海嘯時期以低至兩億餘元買人港島南半山大潭道的別墅，把它改建為七幢三層式洋房。
去年，公司把一半業權轉讓給第三者，整個計劃估值為十多億元，樂聲賣出了一半業權，既可即時套現，帳面上賺了二億八千多萬元，同時保留這個豪宅發展的一半權益。
樂聲不是只賣不買，去年亦斥資六億多元購入淺水灣土地連已建成的物業，既可中長線收租，也可部署轉售或重建。在大潭道和淺水灣的物業都屬於超級豪宅，這類物業買少見少，深受中港富豪喜愛，長線可望持續升值，要出售套利也比較容易。
出售大潭道豪宅一半權益帶來的二億多元額外利潤，已在去年下半年度入帳，公司除了派末期息3仙之外，另派特別股息1仙，連同中期息0.5仙，全年度合派4.5仙股息，不算特別慷慨，但小股東可以有穩定收益。
樂聲每股資產淨值已增加至1.9元，較現時股價高出一倍，還未計算兩處豪宅持續升值。公司早前在稍低位不斷在市場回購股票，說明估值偏低，而市面流通的貨源也變得愈來愈少，預計當樂聲下次出售豪宅，就是股價大升之時！
曾廣標
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