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母企買東風H股零的突破
■東風價殘，值博率高。 資料圖片
去年9月及12月，廣汽集團（2238）兩次自願公佈，母企廣州汽車工業購入廣汽H股。廣汽現價較去年9月大升七成，大勝H指（同期跌4%）。想到甚麼trading idea？買東風汽車集團（489）。
（1）東風本
周二晚自願公佈，母企東風汽車公司全資附屬東風資產管理，今年9月26日至本周二，斥資5.79億元，購入東風H股7,317萬股，均價7.92元（現價8.03元）。母企在H股的持股量「零的突破」，由零變成2.6%。東風的內資股57.60億股，已全部由母企持有，母企買無可買。更重要的是，母企會在明年3月25日之前，適時增持東風H股，並適時公佈有關信息。不妨留意母企增持的刺激消息。
吉利PE=東風PE306%
（2）彭博綜合券商預測，東風今年預期PE5倍，較七年平均8.7倍折讓近四成半。其他主要同業平均12.5倍，東風較同業折讓高達六成。今年汽車股王吉利（175），今年預期PE15.3倍，是東風PE的306%。
（3）東風今年預期PB僅0.62倍，七年平均為1.73倍，同業平均1.79倍，吉利2.72倍，東風折讓太大。
（4）今年6月底，東風手上淨現金226億元，相等於公司市值33%，在同業中財政最充裕，併購能力最強。
（5）東風汽車股價最為落後，現價較6月低位7.51元只高出7%，最厲害的是吉利，高出195%。
★東風價殘，值博率高，以過去七年平均PE為目標，可見14元，上升空間74%，升幅打八折即59%計，可見12.8元，其時PB仍在1倍以下。
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