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2016年12月7日 星期三

何車500 - 何車 2016年12月7日

何車500 - 何車 2016年12月7日


何車500:
社保基金清完倉,鐵建裝備大報復


■經營鐵路相關業務的鐵建裝備,股價有望翻身。 資料圖片





10月24日於3.84元推介鐵建裝備(1786),現價3.16元,較推介前大跌18%,期內母企中鐵建(1186)上升9%,與母企表現相差達27個百分點。鐵建裝備去年12月以H股方

式分拆自中鐵建,招股價5.25元,現價潛水四成,此刻正是難得摸底上車良機。

(1)鐵建裝備近期大跌,火種是社保基金沽售。公司上市時,社保基金持8.33%,分段至上月9日降至4.57%(24.1球),沽售價3.43元至3.62元。其後四周,鐵建裝備最低跌至2.99元,總成交71球,相等於社保基金上月仍然在手股數近3倍,相信期內社保基金洗倉,料已沽清,對股價不足為患,股價隨時大報復。

同業潛水一半後彈升九成
(2)鐵建裝備H股市值不足17億元,社保基金離場,摩通增持。現時,摩通、中車(1766)、Fullerton基金、Baring資產管理、淡馬鍚等,共持約五成股份,另有兩成由未須披露權益的基金持有。12月底前,料有窗櫥裝飾。

(3)鐵建裝備業務是產銷鐵路大型養路機械,彭博綜合券商預測,明年預期PE僅7.1倍,只及中車及中車時代(3898)平均的一半。同類股中國通號(3969)去年9月招股,今年2月潛水一半,近期由低位最高回升逾九成觸及家鄉價,市值高達513億元(鐵建裝備的11倍),明年預期PE12.7倍,鐵路裝備便宜四成半。

(4)鐵建裝備明年預期PB0.71倍,較中國通號的1.86倍折讓逾六成。中車時代預期PB2.29倍,鐵路裝備更只及其三成!

★維持前月推介鐵路裝備時所設目標價4.73元,上升空間50%,折合明年PB1倍。短炒,先見3.8元社保基金沽貨前水平,上升空間20%。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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