財智語陸：
小心審視利好因素
■內地12月新增貸款金額遠多於市場預期。 資料圖片
內地12月新增貸款金額遠多於市場預期，達1.04萬億元（人民幣．下同），按年多增4,466億元，至於全年新增貸款12.65萬億元，按年多增9,257億元。導致新增貸款上升的原因，是企業中長期貸款大幅增
加所致；相反由於樓市調控政策的影響，居民中長期貸款佔比急速回落。從表面看，企業中長期貸款增加，是對經濟前景看好的一個利好指標，同時間樓市的貸款減少，代表資產泡沫的情況有所改善，絕對是利好的因素。
從另一角度分析，由於全球債券市場出現壓力，發債難度增加，孳息率亦明顯上升，加上不少內地企業將要面對債券到期的高峯期，故企業的中長期貸款需求增加，是否真的代表企業對前景改觀而加大投資的一個先兆，必須小心觀察，暫時不應太樂觀。
另外近日動作多多的復星集團宣佈入股中國金融投資（605），雙方將共同發展內地及海外財富管理業務，同時會在上海成立合資企業，申領小額貸款牌照，當然今次合作，中金投是最大得益者，因為復星已表明立場，日後會視乎市況而考慮增持中金投。
當然，吸引復星入股的最主要原因是復星可以透過合作獲得中金投的客戶網絡和放貸業務，但引入復星後，中金投可藉復星的實力，拓展財富管理業務，同時雙方計劃收購澳洲的抵押貸款經紀公司，涉及超過2萬個高資產淨值的客戶，這已令中金投的發展步伐加快，值得留意。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出
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