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2017年1月6日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2017年1月6日

拉闊投資 - 曾廣標 2017年1月6日


神車租車春節大旺場
2017/01/04 08:41:18
網誌分類: 經濟
元旦後不久便是農曆新年,今年的春節來得特別早。在香港,聖誕、元旦和春節把長假一分為三,除了小部份人另外放年假外,趁機會長途旅遊的還是佔比較少數,但在內地,長假則集中在春節,特別是小朋友的假期長達兩星期。春節期間

的客運流量是全年的高峰期,飛機票、高鐵或一般鐵路票以至船運票,均要一早預訂。

近年,當局鼓勵自駕遊,長假高速公路免收費,一家大細或親朋戚友約定返回老家探親或一起到熱門的旅遊景區,可選擇自駕前往。自駕遊可以使用自己的車,但中長途旅程還是租車較為?數,既可以選擇更合心水的「旅遊汽車」,具規模的租車公司也會給予接應,春節的租車生意一向十分旺場。

龍頭租車公司神州租車(699)日前發表了「2017春節租車大數據報告」,對今春節的租車行情十分看好,認為無論從性價比和方便程度而言,對於距離在500公里,6小時車程範圍以內的用戶來說,在搶不到火車票的情況下,有超過70%用戶會選擇租車自駕。報告亦發現,租車用戶大多是85後的年輕群體,而男女的比例已達到55%對45%,即是說年輕女性對於租車自駕也愈來愈接受,認是是一種時尚。

由於工作地點的關係,租車自駕的方向主要是由一二線城市奔赴三四線城市的老家,但報告書指出,今年亦將有更多自駕旅遊的客人是前往南方和暖的城市度新歲。

對於今個新春的租車業務,神州的管理層十分樂觀。作為新興行業,神州上市後盈利立即虧轉盈,之後更持續大幅增長,2016年上半年度的業績十分亮麗,反映出租車及相關的二手車買賣生意遠遠未飽和。

股東套現後有能力派息
然而,神州宣佈第三季盈利增長放緩,全年盈利增長很可能僅得三成左右,因此近月引來較大沽壓。就算如此,預期2016年市盈率也只是七倍,現價較上市招股價還低了一成多,估值顯然偏低。

神州的缺點是上市後兩個年度都沒有派發任何股息,並不適合中長線中小投資者的胃口,但原有主要股東陸續套現後,新的主要股東接手價為9.15元,而根據神州的現金流情況,完全有能力派發合理股息,則股價便可較輕易回升至合理水平。

曾廣標
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