何車500：
財險睇升43%
■財險董事長吳焰。 資料圖片
三大內險股中，計入A股或內資股，市值大小依次是中國人壽（2628，7,529億元）、中國平安保險（2318，7,334億元）、中國財險（2328，1,809億元）。與52周低位比較，財險現價12.22元，只高出9%，其他兩大
同業，平均較低位高出31%。財險最偏低，具追落後條件。/p>
1）2016年上半年，財險保費收入1,619億元人幣，按年升10.7%，純利106.48億元人幣，跌26%；半年業績倒退，主因是投資盈利由正數55.43億元人幣變負數5.58億元人幣。去年第三季，純利30.8億元，公司並無列出前年同季數據比較，但三季盈利合計137.28億元，已相等於2015年全期的63%，可以推算2016年全年業績倒退不致太嚴重。現價往績PE7.4倍，彭博綜合券商預測，2016年PE8.8倍，2017年7.9倍。過去六年，平均PE13.2倍，現時大折讓。
PE較兩大同業折讓47%
2）國壽與平保2017年平均PE15倍，財險較兩大同業折讓47%，折讓得過份。
3）財險2017年預期PB1.17倍，過去六年平均高達2.50倍。國壽與平保平均預期PB1.5倍，財險較兩大同業折讓逾兩成。
★財險追落後佳選，照兩大同業2017年PE打七五折，即PE以11.3倍計，可見17.5元，上升空間43%。
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