談國論企 - 黎偉成 2017年3月22日
《談國論企-黎偉成》抓好金融體制改革深化多層次資本市場改革
《談國論企》中國國務院總理李克強於2017年3月5日發表的《政府工作報告》論及金
融改革之時,不僅要求(甲)商業銀行設立普惠金融事業部,更要(乙)深化多層次資本市場改
革,和(丙)拓寬保險資金支持實體經濟的渠道。李克強還強
調當前系統性風險總體可控,但要
高度警剔不良資產等累積風險。
*金融機構突出主業下沉重心防脫實向虛*
《政府工作報告》以改革為重的基調,提出2017年重點工作任務,其中一點為要「抓好
金融體制改革「,特點有好幾個方面:
政策的原則和精神,為(一)「促進金融機構突出主業、下沉重心,增強服務實體經濟能力
,防止脫實向虛」,焦點在於(I)金融機構的「主業」,特別是商業銀行的「主業」就是通過
以貸款為主的業務,支持實體經濟,其他之項目之經營、投資、併購都是「非主業」,政策不鼓
勵和不支持,由是要求金融機構(II)把「重心」要「下沉」,可解讀者為(i)重心要是太
高,很容易出現太大的傾斜,甚至失掉平衡,便成為「眼高手低」之象,所以要把重心「下沉」
,再配合(ii)主業之突出,才能夠達致政策「增強服務實體經濟能力」的高度要求。
更重要者為(III)「防止脫實向虛」,此為中央經濟工作會議對金融資在2017年要
做到的工作和要求,銀監會所作出的政策跟進工作就是要以商業銀行為主的金融機構要「以回歸
本源專注主業為導向,深入推進銀行業改革開放」,提出重點圍繞「四個導向」探化包括「本源
導向」、「問題導向」、「風險導向」和「效果導向」的體制機制改革的政策性和原則性的要求
。
具體工作的其中重點,為(二)「鼓勵大中型商業銀行設立普惠金融事業部,國有大型銀行
要率先做到,實行差別化考核評價辦法和支持政策,有效緩解中小微企融資難、融資貴問題」,
可見普惠金融已提升至中央政策高度的要求。普惠金融(Financial
Inclusion System)是20國領袖於2016年舉行的G20峰會期間,討議
《G20數字普惠金融高級原則》、已升級的《G20普惠金融指標體系》和《G20中小企業
融資行動計劃落實框架》等三個關於普惠金融的重要文件,成為全球普惠金融發展的指引性文件
,配合聯合國在《2005年國際小額信貸年》所提出的概念,並由理念演化成為具體實踐行動
的落實,其重要性是打破於傳統金融所倡導的「兩成客戶創造八成的利潤」的「二八定律」,不
再泥足於主要為富人或少數人服務的傳統金融,而是面對弱勢客戶,使他們同得到平等享受金融
服務的權利。
對於普惠金融的發展,要求是(1)要大中型商業銀行先行設立的普惠基金,是屬於「事業
部」,即要作為「事業」進行,而非完全追求盈利的商業部門,所特別是(2)國有大型銀行
「要率先估到」,其他金融機構當然要適度有序地陸續跟進。
*改善主板基制拓寬保險資挺實體經濟渠道*
(三)「深化多層次資本市場改革,完善主板市場基礎性制度,積極發展創業板、「新三板
」規範發展區域性股權市場」。資本市場為經濟金融其中十分重要組成部分,發展對國民經濟的
成長有重大、深遠的效應和作用,故其改革是與時俱進的和不會休停下來的,而《政府工作報告
》對2017年的工作要求是「多層次」和「要深化」,主要對象是證券市場:(A)主板市場
的基礎性制度,得加以完善之,是之為深化,當然包括交易、上市、公司信息披露、監管等許許
多多的事項,更重要為健全和強化境內證券市場的結構,以便由現時之「滬港通」、「深港通」
進一步發展至「滬深紐(約)通」、「滬深倫(敦)通」甚至「世界通」。和(B)創業板要積
極發展,還有是「新三板」及區域性股權市場。
(四)「拓寬保險資金支持實體經濟渠道」,保險資金傳統上主要受制於投資於債券、定存
和有無形限制的證券,近年容許支持大型基建投資,渠道仍相對狹窄,《政府工作報告》容許拓
寬,得看保監會的最新政策性舉措矣。
更是重要者,為《政府工作報告》指出(五)「當前系統性風險總體可控,但不良資產、債
券違約、影子銀行、互聯網金融等累積風險要高度警惕」之語,可解讀者為(1)系統性風險無
疑「總體可控」,當屬「當前」之事,但(2)有若幹項目有「累積風險」,包括不良資產、債
券違約、影子銀行甚至互聯網金融等,「要高度警惕」之論可見問題亦非簡單也。此要(3)穩
妥推進金融監管體革,有序化解處置突出風險點,整頓規範金融秩序,築牢金融風險「防火牆」
。
李克強力言:中國「經濟基本面好,商業銀行資本充足率、撥備覆蓋率比較高,可動用的工
具和手段多」,「對守住不發生系統金融風險的底線,我們有信心和底氣、有力和辦法」。
(《2017年政府工作報告》專評之五)《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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