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2017年3月22日 星期三

基金觀點 - 吳家俐 2017年3月22日

基金觀點 - 吳家俐 2017年3月22日


基金觀點:貨幣疲弱利好新興市場


■目前美元正處於15年來的高位。 資料圖片


目前美元正處於15年來的高位,部份人士預計美元會繼續走強。隨著通脹回升,聯儲局亦已開始加息。墨西哥、阿根廷、哥倫比亞、印尼和馬來西亞等國家的貨幣價格處於極疲弱水平,從貨幣表現來看,這些經濟體正陷於嚴重危機之

中。但從基本面分析,我們認為這些國家的表現比它們的貨幣價格所反映的更好。我們視貨幣疲弱為新興市場的利好因素,這也是支持我們投資決策的因素之一。

雖然新興市場存在一些不確定性,但我們相信許多投資者將發現增加新興市場投資的價值所在。我們預計新興市場的GDP增長高於發達市場,國際貨幣基金組織預測新興和發展中經濟體今年的經濟增長率為4.5%,而發達市場的經濟增長率僅為1.9%。*自2016年新興市場的盈利增長幅度五年來首次超過發達市場以後,其他數據亦預料今年新興市場的盈利增長將繼續造好。我們認為新興市場仍有很大的增長空間。

此外,美國目前正接近充分就業,而且特朗普政府提出了一些促進經濟增長的政策,或會削減稅收和財政支出。歷史告訴我們,強勁的美國經濟對新興市場總體來說是有利的。即使貿易水平下降,新興市場經濟目前更多受到國內消費的推動,因此對於其他市場所引發的全球性衝擊,應當具有更大的免疫力。我們認為全球經濟仍在擴張中,利好新興市場的發展。

富蘭克林鄧普頓投資
*資料來源:國際貨幣基金組織《世界經濟展望》,2017年1月更新版,©2017年,國際貨幣基金組織,版權所有。無法保證任何估計、預測或預計完全準確。

Copyright©2017。富蘭克林鄧普頓投資。版權所有。

本文之發行人為富蘭克林鄧普頓投資(亞洲)有限公司。本文只提供一般性資料,其內容顯示本行在刊登日期之見解。文內所提及的證券只作參考用途,並非購買、出售或持有任何證券的建議。

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