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2017年4月27日 星期四

Follow Me - 高彰坡 2017年4月27日

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新晨動力變登陸艇?


■新晨動力主席吳小安


新晨動力(1148)上市四年,先甜後苦,曾比招股價高逾一倍,前年8月開始潛水,海底潛行至今初露轉機,有望由潛水艇變身登陸艇,返回招股價2.23元以上水平,預期升幅七成!

新晨有兩個背景雄厚的大股東,一是華晨汽

車(1114),一是五糧液集團,各佔31.2%權益、另有兩大基金摩通及鄧普頓分別持有7.49%及7.01%,以市值僅15.5億元計,比14年初最高時的72億元,得番四分一,只及華晨市值的2.4%,有此猛母,要扭轉長期潛水弱勢,難度不高,且以內地汽車市場目前處境衡量,今年有望是登陸的關鍵年份。

新晨分拆自華晨,13年3月上市,招股價2.23元,一度升至5.65元,谷底在0.90元,現價1.31元,仍潛水41%,計及基本數據如PE及PB,估值吸引,反映股價大幅落後同業,提供甚為可觀的追落後空間。

產銷乘用車及商用車發動機及汽車零部件的新晨,現價PE僅7.9倍,比兩大同業中國重汽(3808)及濰柴動力(2338)的25.1倍、19.2倍,平均22.1倍,折讓大至64%。至於PB,新晨站0.51倍,也比兩大同業平均PB1.07倍,折讓52%。條數好簡單,不計較波動的PE,只看PB,只要新晨追回至平均1.07倍,股價可見2.70元,足以翻一番!

無獨有偶,以新晨歷史高低位計算反彈幅度,黃金比率0.382倍首個反彈目標就在2.70元。

再從最近一個起跌浪在1.87元及1.16元著眼,黃金比率0.618倍目標在1.60元,可視為第一個獲利點,升幅也有25%,若進一步向好,憑大幅落後的條件,料可升越上次高位1.87元,向更高水平推進。

昨日大市偏穩,升幅最大的兩隻主板汽車相關股,一是升幅6.4%的耐世特(1316),另一隻就是新晨,收1.31元,升8.2%,成交349萬股,比上日大增3.6倍,後者以大陽燭姿態重越10日及250日線,MACD初呈熊牛,走勢轉強,可能是登陸起步的佳兆,值得嘜實進度。

高彰坡
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本欄逢周一、四刊出

高彰坡
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