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2017年5月18日 星期四

投資先機 - 窮小子 2017年5月18日

投資先機 - 窮小子 2017年5月18日


【投資先機】市盈率分析的錯誤運用(小子)(MAY 17)

2017-5-16 17:00:38


市盈率(PE Ratio)是用於計算股票估值的其中一個指標,公式為股票價格/每股盈利。例如一間公司每股股價$100,每股盈利$10,公司市盈率為10倍,即是說A君當初投入$100收購

該公司,假設每股盈利維持$10每年,A君要10年時間才能取回初期投資成本$100。

1)    低市盈率的錯誤信號
好多朋友覺得低市盈率就係值得投資既公司,咁既諗法就會錯失左好多有前景,高增長型公司的投資機會。低市盈率的背後信號有可能是市場睇淡該公司既增長前景,故投資者不願意付出較高既溢價去買入該公司,有可能出現市盈率愈低,但股價繼續沉底的情況。

2)    滯後的市盈率指標
睇番市盈率公式,公司每股盈利係一個滯後的歷史數據,公司A於今年推出新產品後,市場預測公司A盈利今年會得到改善,故此公司A股價可能炒上,但每股盈利數據未能及時反映,導致公司A市盈率突然抽高,可能會令投資者誤意為公司A的估值過高,呢個係高市盈率向投資者發出的另外一個錯誤信號。

筆者認為市盈率高的公司不代表估值高,市盈率長期處於高位的公司是市場看好其未來的盈利能力,最有力的例子就係騰訊(00700.HK),近年市盈率長期處於40倍至50倍,但股價不斷創出新高主因是騰訊能夠每年保持盈利增長約40%。

*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請,投資涉及風險,如有疑問請諮詢專業投資意見。

#投資先機 #小子
小子投資筆記
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