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2017年6月23日 星期五

政經密碼 - 周顯 2017年6月23日

政經密碼 - 周顯 2017年6月23日


證券市場買賣的是賭博性紙張


證券市場買賣的是賭博性紙張


金融市場如賭場。(資料圖片)
昨天說了關於公司的兩點基本常識,今天要教導大家一個金融概念,一如周顯大師筆下的很多概念,都是原創的知識,並非抄自西人。這概念叫作「賭博性紙張」(gambling papers)。

根據生物學,人類對

於賭博,有著天生的興趣,皆因原始人的生存,每天的生活、覓食、尋找交配等等,都是不停在賭博。至於現代人,也有頗大的一部分,鍾愛賭博,否則賭場也不會生意滔滔。

所謂的金融市場,就是買賣賭博性紙張的市場。沒錯,大家以為是投資的市場,說穿了,其中不少是賭場,主要買賣的是賭博性紙張,只是用投資產品來作為包裝而已。

第一個例子就是期貨市場,其中的買賣,超過95%是投機性賭博,只有不到5%,甚至更少,是拿實貨交割。或者我們可以用另一個說法,如果一個期貨市場主要是靠著實貨交割,它早就倒閉了。

第二個例子是債券市場,大家以為,債券是收取利息,怎麼可以算是賭博呢?這樣想的人,一定很少炒賣債券。實則上,由於債券比較穩陣,因此往往可以使用高槓桿來借貸,以把利潤倍翻,最高的槓桿比例,可以高達九成。所以我們常常在傳媒上看到,那些債券大王炒債券賺大錢,自然也大有人輸到跳樓。

從債券的例子,我們可以見到,就算明明是十分安全的投資,也可以藉著高槓桿比例,令它們變成了賭博性紙張。

第三個例子,當然是股票了。我們也知道,股票有藍籌股,相對來說,較為穩陣,然而,大家可又知道,活躍的股民是如何炒賣藍籌股的呢?

由於藍籌股的安全度很高,如果是day trade,最高可以高達九成槓桿比率,如果是過夜,50%至70%的槓桿,也不難做到。我認識很多炒家炒藍籌股,戶口一千萬元現金,一買便是一億幾千萬元,比比皆是。這些人一天可以進帳幾百萬元,也一天可以虧蝕幾百萬元,大上大落。

一個股票市場的大部分成交額,並非來自長期投資者,而是來自這些賭客。簡而言之,股票市場出售的,並非長期投資收息的股票,而是賭博性紙張。反之,如果靠長期投資者來生存,股票市場就要倒閉了。

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