【實戰理論】資金流向醖釀變化（沈振盈）（JUN 29）
2017-6-29 9:00:08
昨日港股下跌百餘點，但昨晚美股方面走勢回穩，三大指數顯著反彈。而匯市方面，亦出現頗為反覆的波動，歐元兌美元一度逼近1.14水平，英鎊兌美元亦直撲1.30關口。講真，現時環球市況極不尋常，
雖然全球股市仍處高位，技術走勢上尚未出現太大的逆轉訊號，但宏觀因素方面已醖釀著重大的變化，當中重點在於貨幣政策的改變。而此因素對投資市場的影響，可以很嚴重，因為會直接改變資金的流向，以及加重去槓桿化的衝擊。
本地方面，港匯持續疲弱，美元已升穿7.80水平，但市場似乎沒有太大的關注，投資者亦沒有提高危機意識。市場評論一直都將港匯疲弱的現象，解釋為美元套息交易所引致，覺得情況並不嚴重。但筆者覺得，事實上並非如此簡單。首先，港美息差已擴闊至一定的距離，只要香港不加息，套息盤只會持續增加，不會減少，直至香港銀行追加息為止。而筆者更加懷疑的，是根本上有資金，正靜悄悄地，從港元資産市場偷偷流走。當聰明資金的流走到了臨界點，就會觸發了其他資金跟隨，甚至引起恐慌性的羊群效應。若然投資者到了那一刻才醒覺，相信已經走避不及了。
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