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2017年6月30日 星期五

高山行快遞 - 高山行 2017年6月30日



高山行快遞 - 高山行 2017年6月30日


【高山行快遞】 一隻新高巨無霸誕生!(高山行)(JUN 30)

2017-6-30 9:15:00


巨無霸萬洲國際(00288.HK)自從公布業績及勁派股息後,走勢反覆上推,最新已突破了歷史高位,由於市盈率吸引及具行業霸主地位,加上不斷獲大行加持,迭創新高後,以雙位價為目標亦大有條件。

萬洲在2014年8月以每股6.2元上市,現價較上市價升幅不大,旗下河南鄭州雙匯工業園全新美式肉製品工廠,產品使用姊妹公司美國史密斯菲爾德(Smithfield®)的註冊商標,項目總投資額達8億元人民幣,引進美國、德國、法國、瑞士等全球領先的肉製品自動化加工設備達176套,再加上已在年初成完對荷美爾旗下Clougherty的收購,有助以更強產品組合、供應鏈和銷售網絡進駐美國西岸市場,相信這將為美國業務運營帶來更多機遇和強勁增長潛力,從而鞏固並擴大全球市場領導地位。

業績自有交代,去年全年純利達10.4億美元,大升31.8%,最大驚喜來自大派末期息21港仙,全年共派26港仙,遠較上年的12.5港仙為高。

今年首季純利則為2億美元,雖跌了9.3%,但營業額為53.19億美元,按年升3.16%,若不計任何生物公允價值調整、及就若幹現有債務再融資產生的非經常性債務清償費用7000萬美元及相關稅項2600萬美元,純利實為2.48億美元,按年升了10.2%。

早前萬洲股東CDH向獨立第三方配售了8.84億股,佔6.03%,但只帶來短暫影響,集團更尋求收購美國和歐洲牛肉和禽肉資產,態度積極,預期盈利可錄持續增長,加上上下遊產品組合均衡,及美國業務協同效應帶動,盈利能力及自由現金流更穩。

大摩賦予萬洲目標價為9元,指公司積極擴張品牌包裝肉食業務,及利用美國豬隻生產屠宰的規模效益,以獲取市佔率及成本優勢,令中美業務表現穩定,美國2014至16年盈利年複合增長率達10%,相信美國及國際業務可續有增長空間,及改善經營效率,國內業務可繼續為公司帶來現金流,2016至18年持續經營盈利年複合增長率,料可達5%。

高山行快遞 - 高山行 舊文
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