基金觀點 - 吳家俐 2017年9月6日
基金觀點：美科技企業盈利佳 回購持續
■美科技企業盈利保持強勁，預料回購活動將持續。資料圖片
美國科技行業一直都表現驚人，但我們認為當前的處境與過往不同，最大的分別在於投資者改變對企業類型的定義，以及現今的科網公司都能產生現金流和利潤。因此對我們來說，這些科網公司的價值並沒有被嚴重高估。
從盈利角度來看，我們看到企業盈利保持強勁。如果利率環境保持良性，我們預料回購活動將持續。不過，現時美國經濟的再投資額較我們預期的少。在某種程度上，這源於國家政策，以及企業自身的問題，導致企業生產力停滯不前。因此，我們在審視每間企業的前景時，會考慮它如何提高生產力以獲取盈利，而生產力只有通過再投資才能夠提升。
另外，雖然相比科技業的持續升勢，能源業表現有所回落，但我們認為，各行業輪流造好對整體市場來說是健康的，並預期良性的市場將會持續一段長時間。在市場波動的時候，我們認為與其預測股市會否創新高，不如聚焦於它的基本面。我們建議投資者應按個人投資取向以及投資風險狀況來決定何時進出市場，不必追捧那些現時看起來比較昂貴的股票。
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