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2017年9月11日 星期一

Follow Me - 高彰坡 2017年9月11日

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Follow Me:長和追落後可吼


■李嘉誠繼續坐穩本港首富寶座,但要力保不失,長和必須先追落後,再跑贏大市。 資料圖片



計至8月底,李嘉誠繼續坐穩本港首富寶座,但要力保不失,不能只靠旗下市值阿二的長實地產(1113)獨力支撐,作為老大的長和(001)必須先追落後,再跑贏

大市,與阿二雙翼齊飛,方可如願。而且長和若不及早發力,有可能接替上周已發力勁升的長期藍燈籠新世界發展(017),逐漸變藍(燈籠)。深信超人自有一套價值觀,低於100元的長和,中短線都有留意價值。

長和股價今年迄今僅累升13%,相對恒指升26%,跑輸半條街,與同系長實升幅44%比較,更加相形見絀。長和已具備追落後條件:

(1)母憑子貴。以最基本的PE衡量,長和現價PE11.7倍,較75%的子公司長江基建(1038)18.3倍,折讓36%;亦比長建的1.87倍,折讓50%;

(2)評價仍高。中期業績不過不失,營業額微減8%、盈利則增6%,但大行反應普遍較預期為佳,紛紛調高目標價,最樂觀是瑞信,調升目標價至131元,即使花旗及美林同調高至122元,比現價分別仍有31%及22%升幅在手;

(3)催化劑有三:第一、長和持有的電能實業(006),與同系長實共同擁有的山頂道86、88及90號豪宅,以20億元洽售,買家傳是張松橋,消息屬正面;第二、李嘉誠2015年6月曾以均價110元增持長和,現價已低一成,不排除再來一次(現只持有30.08%);第三、持有現金逾1,500億元,相信不會長期收取低息,有動作便有新動力。

長和現價低於2015年重組後歷史高位,經最近由8月高位108.90元回落,已觸及保歷加通道底部,技術反彈隨時出現,可能就源於上周三低位99.05元!

高彰坡
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本欄逢周一刊出

高彰坡
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