對沖人生 - 錢志健 2017年10月13日
對沖人生：成功操盤人講EQ
■特朗普（右）和Rex Tillerson被傳不和，特朗普說要大家鬥IQ。 資料圖片
落筆這一刻，美國三大指數在歷史高位徘徊。總統特朗普和國務卿Rex Tillerson被傳不和，特朗普說要大家鬥IQ。操盤人要冷血，其實講嘅唔係有幾多IQ，講緊嘅係EQ，心理質素。
1）台灣朋友「老陳」是個人操盤人，最初由不是太大的組合，數年前已去到30球美金，大約2.4億港元。去到這個數目，老陳把一半以上資產變了不動產，自己也在二級市場「半退休」，不在股票、黃金、外匯市場繼續運作。他有這個決定，因為心知當人越來越年長，心理質素便是致勝關鍵。
財經頻道CNBC也說到EQ是很多生意人成功的要素，或者用英文更貼切：emotionally intelligent people wins all。在程式交易的世界，下盤的決定是完全不經人手，大致上是「順勢而行」作為投資決定模式。但以人頭計算，大部份的操盤模式依然是「人為決定」，即discretionary， IQ爆棚並不代表在操作上會成功，心理質素EQ依然是最大關鍵。
2）特朗普和國務卿點樣去鬥IQ？開場白那一段已經吸睛：總統先生需要有極佳的心理質素，而現在美國人也質疑，特朗普和金正恩同樣是「瘋子」，大家吹得就吹。
投資不應預設立場
投資市場有自己的一套定律：投資市場沒有永遠的明星，盈利是關鍵。投資市場不應預設立場，如果只懂買升，而不是對沖操作，盈利不斷改善的股票就是好股票，即是賺錢的股票。
作為一位絕對回報操作者，也不能完全解讀市場。只講亮麗的說話卻不說出風險，其實也是不負責任。我有朋友，重傷出場；幸存者一些可把資金曲線不斷上升，從複式增長當中製造更多財富；也有炒爆戶口的，50歲後重新上路。也有一位要好的明星朋友和我說道，外表光鮮亮麗的日子他嘗試過，結果由負25萬美元重新上路、踏實的工作（電視劇及拍戲），可預計能承受風險的投資，有適當的生活調劑，達到生活財富兼顧的境界。
3）世界市值最大的公司蘋果進入一個iPhone「10年新時代」，股票最高價由164.94美元回落至156.55美元。我依然深信蘋果、亞馬遜、Facebook是極佳的顛覆性公司。亞馬遜的生意模式經過了20年，由最初的實體書送運，到電子書及網上及實體貨倉的儲存及零售「一條龍」，可說已達至「無量境界」。至於Facebook，喜歡它與否，盡在不言中。
我的投資方法包含了對沖策略，不會是「齋long」做長倉。我期待11月2號蘋果的業績公佈，也認為一些對沖基金有機會或者提早年尾收爐，因為一整年ETF的世界已經令他們獲利甜美。Happy trading!
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出
錢志健
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