何車500：東風開車，衝18.6元
長城汽車（2333）因上月汽車銷量稍微增長勝預期，本周三股價一度狂升19%（收市升14%），昨日停牌，或涉與外商合作事宜。買汽車股，由估值出發，東風集團（489）是不二之選，由長汽牽動，有開快車之象。
1）今年上半年，東風純利70.37億元人幣
，按年微升4%。彭博綜合券商預測全年盈利只增1%，料屬保守，本欄預測上升7%，現價11.1元，往績PE6倍，本欄預測今年預期僅5.6倍，只及同業（比亞迪（1211）不包括在內）平均13.9倍的40%、吉利（175）22.1倍的25%。東風的母企有48年歷史，在中國汽車央企中排名第一，東風PE如此低殘，絕對不通。
2）6月底，東風手上淨現金241億元人幣。將公司市值減去手上現金，將今年盈利預測減去利息收入，計出的核心業務PE，更低至4.1倍！
3）東風今年預期PB僅0.72倍，只及8年平均（1.62倍）的44%、同業平均（2.64倍）的27%、吉利（6.16倍）的12%！
4）東風亦有參與新能源汽車的發展。中期業績報告「業務展望」指出，已掌握節能與新能源汽車的關鍵技術與資源，2020年預算年產銷25萬輛。
★7隻同業股預期PE最低9.4倍（北汽，1958）至最高37.8倍（比亞迪），東風PE「低微要求」與最低的9.4倍看齊，已值18.6元，上升空間68%。吉利股價若要有同樣升幅，今年PE須高見37倍。東風PE見9.4倍容易，還是吉利PE見37倍容易？
春江水暖……
同場加映：前周五於8.63元推介海信科龍（921），設目標價10.8元。科龍昨午2時58分見10.8元，達標，累計升幅25%，收10.54元，較薦買前升22%，8個交易日內跑贏H指16個百分點，目標價稍後考慮調高。下周三宣佈季績，若來得及，有巨額特殊盈利入賬。近期兩度「一枝棍」（大陽燭）急升，配合大成交，不知是否春江水暖……。
何車
本欄逢周一、三、五刊出
何車
何車500 - 何車 舊文
來源 source: http://hk.apple.nextmedia.com