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2017年10月25日 星期三

股場解密 - 歐陽風 2017年10月25日

股場解密 - 歐陽風 2017年10月25日


【股場解密】微創盈利將大爆發(歐陽風)(OCT 25)

2017-10-24 22:53:08


外圍升市表象下,昨日的跌市是一個警號,小心留意外圍消息變化。既可攻又可守的股票板塊,肯定是醫療股,今日介紹主要從事心血管和骨科醫療器械開發、製造及銷售的微創醫療(00853.HK)

。集團上半年收入按年增9.5%至2.2億元(美元.下同),毛利率增3.9個百分點至72.9%,純利則大增3.6倍至2137萬元。

集團2016年上半年才剛由虧轉盈,至今年上半年盈利便大翻身,管理層目標今年全年收入按年增12%至14%,較去年高5至7個百分點,今年毛利率料按年增3個百分點至73%,收入與毛利率俱升,是盈利增長的助燃劑。

心血管介入器械業務上半年收入增19.1%至8,347萬美元,主要源於主力產品Firehawk實現高速增長,集團作為心臟支架龍頭企業,產品一向具領先競爭優勢。

Firehawk上半年銷量按年增逾1.3倍,美銀美林相信,隨著Firehawk於內地醫院滲透率增加,歐洲市場在獲得一年臨床測試數據後銷量料加速,加上進入新的新興市場,預期Firehawk於今年至2019年銷量年複合增長率(CAGR)超過1倍。

骨科器械業務方面,集團上半年收入按年增1.5%至1.1億元,虧損大幅收窄44%至900萬元,主要原因為美國市場加速增長,日本市場復甦,以及毛利率擴闊(按年增6個百分點至65%)。管理層預期,此業務可於今年第四季由虧轉盈。

集團與LivaNova成立的合資公司Sorin生產的Rega起搏器於上月獲得國家食品藥品監督管理總局批准,此產品為中國第一批符合國際標準的國產起搏器。美銀美林稱,批准時間較預期早,預計此產品高峰期可錄5億元人民幣收入,並於2019年起貢獻盈利。

美銀美林估計,集團2016年至2019年盈利CAGR達102%,呢個增長係天文數字,公司估值重啟將步入坦途。有盈利支持,微創短期先睇9元,8元附近先行吸貨。

#股場解密 #歐陽風
作者簡介:擅長鑽研公司通告與財務報表,發掘細價股、財技股及增長股

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