財智語陸：適當整固是好事
■港股在突破30000點後整固一至兩周，可以令升浪更持久。資料圖片
突破30000點關口後，恒指出現整固，似乎不應太意外，因為之前突破28000及29000點關口，恒指都需要一些時間整固，才繼續升浪，所以現在恒指在突破30000點後後，回吐400、500
點，整固一周甚至兩周，其實沒有大問題，而且年結前投資者開始結算，鎖定利潤，亦會令大市暫時在30000點出現整固。
事實上，如果短期升勢太急，反而令港股陷入瘋狂的狀況，而令大市在明年第一季後見頂並出現調整的機會更大。幸好的是現在港股仍然是「慢步」而行，又不是雞犬皆升的情況，同時監管機構的部份行動，又令三、四線股沒有跟隨大市向上，令散戶的情緒有所冷卻，都是一個較為理想的狀況，因為會令今次恒指的升浪，可以持續更長的時間。
而且，全球經濟剛復蘇，如果資產價格升勢過急，而出現人民銀行行長周小川提出的「Minsky Moment」，那只會令現在經濟開始出現的良好勢頭，最後胎死腹中。所以現在出現一些整固，甚至恒指在30000點附近，完結2017年，亦是一個不錯的結果。
而隨著經濟復蘇情況持續，全球的零售業表現亦有起色，好像近日歐美市場在「黑色星期五」均錄得不錯的零售銷售情況，所以近年轉戰中港零售市場、過往以代工生產奢侈品牌手袋及小皮具為主業的時代集團（1023），亦留意歐美品牌的收購機會，正與數個品牌接洽，同時希望做到「自產自銷」的局面。
時代集團正計劃，將撇除派息後的50%至55%的純利用作收購國際品牌之用，並預期現時零售業務佔整個集團約10%的份額，可以在未來逐步提升，並能夠與集團的製造業務共同增長，而且零售業務的增長將可望較製造業快。由於時代集團的零售業務以全渠道（Omni-channel）形式作銷售，以令線上及線下業務產生互補及協同效應，亦會令集團的毛利率有所提升。
至於剛過去「雙十一」，時代集團的實體店的銷售數字有相當驚喜，相信亦會推動今個年度的盈利表現，故趁股價仍然遠較大市為落後，現價不妨趁低吸納。
陳永陸
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