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2017年11月29日 星期三

基金觀點 - 吳家俐 2017年11月29日

基金觀點 - 吳家俐 2017年11月29日


基金觀點:聚焦以內需推動的新興市場


■墨西哥央行正在抑制通脹及維持審慎的貨幣政策,美墨之間的貿易關係依然緊密。資料圖片



在眾多新興市場當中,我們看好印度、印尼、阿根廷、巴西、墨西哥及哥倫比亞。這些市場的共通點都是靠內需推動,而且正在進行結構性改革。

印尼及印度都是人口眾多且發展迅

速的亞洲國家。除了擁有日益改善的基本因素及強勁的國內消費外,它們的經濟亦不容易受到環球貿易的影響,而且積極的結構性改革亦對它們的經濟有正面的影響。

在拉丁美洲方面,阿根廷、巴西及哥倫比亞則處於結構性改革及經濟復蘇的初期階段。以哥倫比亞為例,它是低油價時表現審慎的少數石油輸出國之一。當時哥倫比亞央行沒有出手幹預,亦無動用外滙儲備來支持貨幣。如今隨著油價從低位反彈,加上哥倫比亞政府已與反動力量簽訂和平協議,該國將有更多財政收入用於基建開支。我們看好哥倫比亞將啟動各種投資,並已投資於當地貨幣政府債券。

墨西哥方面,它的央行正在抑制通脹及維持審慎的貨幣政策。我們認為美墨之間的貿易關係依然緊密。由於美國嚴重依賴墨西哥,一旦挑起貿易戰,美國最終或會自食其果。總括而言,我們依然認為墨西哥比索被低估,同時對巴西雷亞爾、阿根廷比索、印度盧比和印尼盧比的長期前景感到樂觀。

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