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2017年11月6日 星期一

股海風雲 - 雷雨 2017年11月6日

股海風雲 - 雷雨 2017年11月6日

翠華已見底值博率高
2017年11月06日
  翠華控股(1314) 上市五年,首年升足一年,之後跌足四年,現價1.19元僅為高峰5.8元兩成,返回合理估值水平,甚至與兩大主要連鎖餐飲企業大家樂(341) 及大快活(052) 比較現價偏低,提供低吸良機。

  翠華市值16.5億元,市

值只及15年曾漲至80億元的20%,相對兩大快餐集團大家樂市值139.3億元及大快活39.5億元,明顯落後。翠華現價市盈率18.5倍、市帳率1.45倍,比大家樂的27.4倍及3.99倍,分別折讓32%及64%,比大快活的19.2倍及5.52倍,分別折讓3.6%及74%。

  如果以餐飲業整個板塊平均市盈率25.7倍及市帳率6.94倍比較,翠華分別折讓28%及79%,可見翠華落後程度甚大。

  目標1.73元 博升45%
  翠華現價只比去年歷史低位1.09元略為反彈,計及10月19日曾反彈至1.29元,偏離谷底18%,中長期跌浪應已告一段落,目前正是等待黎明破曉。以歷史高低位差幅推算,首個技術反彈目標在3.8元,肯定遙不可及,只計15年4月高位及16年低位,反彈目標調低至1.73元;以後者為較切實際目標價,升幅已達45%!

  短期有瞄頭,理由之一是股價走勢有轉強迹象,上周五曾升至1.21元,剛微越牛熊線所處的1.202元水平,9RSI回升50以上,短期看升。理由之二是適逢11月為翠華創業50周年,或有特別息派送與小股東分享。

  翠華17年度(三月年結)盈利增長26%至9048萬元,只比上市後首個年度1.29億元低30%,但股價遠離高峰80%。以目前本港商舖租金回落情況分析,對翠華有利,加上翠華品牌始終是自由行摯愛,營業額料可維持甚至回復增長,新年度盈利有望保持增長勢頭,支持股價回升。

  翠華旗下本港餐廳數目減少三間至32間,但內地則大增五間至29間,澳門增加一間至三間,策略是提高內地比率至平分秋色,符合目前大趨勢,預期今年再添10間分店及引進新品牌,料可打破近年悶局,再闖新天!

  雷雨
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