吼住零售
吼住零售
日本零售商也開始加價。(資料圖片)
今年最大的失誤，是不夠信念重注去博上遊工業股的復甦。自己其實一早有心理準備，在幾年前的投資課程中也講過，要留意中國生產物價指數重新轉為正數的契機，甚至去年也寫過，上遊工業股對比下遊工業股相差太遠有得博。可惜當時行得太早，信念
不夠之下，加上耐性不及現在好，結果在上落市整固中賺少少就走，到真正大升浪起動時反而沒有大注追，錯失一個理應可以好好把握的機會。
一些關鍵的轉變，並非剎那之間發生，而是需要時間去醞釀，才能夠成為趨勢。早著先機的好處是入市價位低，兼且容易買得多，但缺點是持貨期間容易懷疑自己，被其他市場熱點引誘。由於自己管理的資金增加，需要更多投資點子，所以近期的忍耐力顯著改善。一般散戶組合不會太分散，如何在爭取先機和要夠耐性坐貨之間取得平衡，其實是相當之難。
提出上述的概念，是因為正在思考一堆零售股的前景。生產物價指數大力反彈，消費物價只是微升的話，代表零售商邊際利潤會壓縮。暫時環球通脹力度仍不濟，因為科技發展其中一個影響是壓低通脹，如網購資訊太透明，欠缺品牌力的公司便很難提價，又或者生產自動化，會減低人力資源的需求，壓抑工資。
可是最近日本有一大堆零售商連環加價，重點是大部分都是20年來首次，而中國速遞業也大幅加價，甚至公司對面的雲吞麵舖，也靜俏俏地加了五個巴仙以上。日本長年通縮，今次勇敢提價，最大動力是藍領工人成本上漲，似乎是青黃不接。中國及香港職場架構遲早也相若。有腦有橋新經濟尖子盆滿缽滿，肯從事厭惡性體力勞動工作的收入也不差，可能愈來愈好，而只是苦了一班打寫字樓工的中級職員。反觀美國和歐洲有較多廉價勞動力，所以通脹壓力相對會較低。
由於今次經濟發展的成果分得比較勻，零售商便有提價空間，將原材料及工資上漲轉嫁消費者之餘，順便賺更多，另一方面在網購影響下，租金成本受控，環境的確較為樂觀。這個概念在現階段其實仍然早，要看加價風氣能否擴散，工資平均數是否趨向加速上升。吸取上遊工業股的教訓，自己會有一批先頭部隊坐定定，而當形勢向有利方向發展，就會逐步疊上去。
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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