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2017年12月14日 星期四

不問價追 - 小炒王梁心欣 2017年12月14日

不問價追 - 小炒王梁心欣 2017年12月14日


【不問價追】平保大動作的啟示(小炒王梁心欣)(第155期)

2017-12-14 16:11:37


彈完三日又散,頂住29000點!小炒王先講咗三個大位,若果用黃金比率去計反彈,粗略有三個位,28800點、29200點同29500點,但係若果呢個唔係反彈,而係繼續上升,

即係話跌2000點只係調整嘅話,小炒王覺得就應該諗下,下一浪帶領個市上升嘅係邊隻,其中一隻相信係滙豐銀行(00005.HK),明年紅底機會好大。

點解講滙豐?因為平保(02318.HK)的大動作令人無限聯想。細心啲睇,平保呢招叫價值投資,用萬億資金堆砌出一個主題。平保增持滙豐至5.01%,再出手於工行(01398.HK)身上沽A買H。呢次擺明係做差價,成個行動好醒目,下年好有機會其他大佬會跟隨。

今期先講工商銀行,先從技術走勢去睇,佢由10月個高位$6.48見短期頂開始回落,回足兩個月到近日$5.9呢個水平,28100點時佢低見$5.86,近日個市彈佢只係彈多少少到5.96,小炒王覺得咁大隻工商銀行,回咗落來可能係建倉的機會,尤其係資本新規下,長遠利好金融股,同埋好多業務會由表外重回表內,有危同時有機。

另外,小炒王選工行有第二個原因,就係近日平保沽A買H,呢個動作話咗你知大戶點睇AH 差價,而大家權益一樣,未來除平保之外,會有更多大佬跟隨,大家可以睇下A股工商(5.84元人民幣),相對股價6.893港元,即係好簡單咁睇,未來會隨時縮減呢個差價,最理想係A股升慢啲,H股升返快啲,但係好多時Equilibrium呢樣嘢,會係A股回返少少,H股漲返啲去達成,個Equilibrium Point 當住係大家嘅平均,即係$6.5水平。

最近中金出咗份報告,指內銀股將進入市場重估第二階段,報告以三大周期闡述內銀潛在重估潮,首先是宏觀及資產質量周期,指佔行業不良貸三分之二的的製造業及批發、零售行業企業產品價格和利潤率快速恢復;規模以上企業盈利水平維持高位;及銀行資產質量先行指標多季度持續改善。中金料內銀行業不良率在2018至2019年小幅下降,務實重估基礎。

中金指出內銀第二支柱是利率周期。雖然存款競爭預計維持激烈,佢哋認為內銀行業資產定價的收益能覆蓋成本上漲,對銀行業未來兩至三年息差改善持樂觀態度。第三是監管周期,料未來兩至三年內的監管重點將維持在防範影子銀行風險、逐步降低槓桿等方面,客觀上強化了銀行信貸在社會融資結構中的地位,有助於行業穩定向好。行業股本回報率(ROE)料基本穩定。

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