談國論企 - 黎偉成 2017年12月19日
《談國論企－黎偉成》製造業１１月穩產高技術業猶佳
《談國論企》中國的規模以上工業增加值於２０１７年１１月份同比增長減速已見放緩，尤
其是（１）製造業中的高技術產品、裝備製造業保持穩快的速度增產，顯行業以高端化、智能化
為主調發展和投資，有利經濟轉型升級、提質保量和穩中求進，而（２
）採礦業得繼續去產能和
去庫存作有針對性和適度的減產，相信企業十九大會議後在新政策和新的目標拉動底下，更為積
極地重新部署業務經營、生產和投資，國民經濟會有更良好發展前景和廣闊的空間。
＊採礦業去產能達效促大企業改善業績＊
來自中國國家統計局的最新統計數據，規模以上工業增加值於２０１７年１１月份在扣除價
格因素的實際增長為６﹒１％，相對於對一個月的６﹒２％少增僅０﹒１個百分點，比１０月份
較９月份６﹒６％月環比少增０﹒４個百分點，增長放緩的速度有較為明顯的減慢，且比８月份
的６％高０﹒１個百分點，算是頗不錯的最新變異，最新的發展重點有：
需要一而再探討者，當然是（甲）採礦業，增加值於１１月份的同比減少１﹒７％，下降幅
度無疑比１０月份的１﹒３％要多減０﹒４個百分點，卻比９月份的３﹒８％和８月份的
３﹒４％減幅仍屬明然收窄，仍有初見步穩傾向，其中（ｉ）原煤產量於１１月份達
２﹒９９９８億噸同比減少２﹒７％，而１０月份２﹒８３５４億噸同比尚增１﹒５％和９月份
更增７﹒６％，該受到火力發電量於是月份產量同比減少１﹒４％至３７６２億千瓦時的影響；
（ｉｉ）焦炭的產量於１１月份３４４７萬噸同比減少１０﹒９％，比１０月份達３４７９萬噸
大減的１２﹒６％少減１﹒７個百分點，但仍較９月份所減的７﹒１％多減３﹒８個百點，乃因
：生鐵產量於是月份５４８８萬噸同比下降３﹒５％，更遜於１０月份僅增２﹒３％的表現，粗
鋼６６５萬噸增２﹒２％的月環比少增３﹒９個百分點，鋼材８６８５萬噸亦由１０月份之僅增
０﹒５％轉為下降２﹒９％。
採礦業以至礦產品的產量增長放緩甚至減少，其中因由還有是「去產能」政策之所致：國務
院總理李克強於５月１０日主持的國務院常務會議，認為化解和淘汰特別是鋼鐵、煤炭行業過剩
落後產能，取得積極成的同時，更表明下一步要「更多用市場化法治化手段，紮實有效化解和淘
汰過剩落後產能」，此舉當然配合「供給側結構性改革的重要任務，是轉變發展方式和推動新舊
動能轉換的必然要求」，而大型鋼鐵、煤炭企業於２０１７年上半年甚至三季度的業績表現普見
理想和提升，顯政策達致預期之效。
更值得注視為（乙）製造業，生產於１１月份同比增長６﹒８％，比１０月份的６﹒７％升
幅多增０﹒１個百分點，當然是低於９月份的８﹒１％和８月份的６﹒９％增幅，初見回穩之態
，乃轉型升級和優化生產的重要階段的良性表現，此說可印證於（一）主要產品的產量增速續見
提升者，仍以高新技術為主（１）工業機器人產量於２０１７年１１月份達１﹒１２４３萬台╱
套同比增長４５﹒８％，相對於１０月份９４４５台╱套所增６３﹒７％在幅度上少增１７﹒９
個百分點，但數量卻環比增１９﹒０３％，使２０１７年１－１１累計之數１１﹒８１６９萬台
╱套升幅高達６８﹒８％，可見市場的需求日趨殷切，此對所採用的工業的精密性、準確性、安
全性和穩定性，提供相對高度的保證。
＊高技術高增值行業增產利經濟升級轉型＊
（２）集成電路產量１３６億塊，同比增加９﹒６％，較２０１６年同期的２３﹒２％為低
，惟２０１７年１－１１累計之數達１４１７億塊的同比增長尚達１９﹒４％。（３）微型計算
機設備產量於１１月份達２９３８萬台，同比無疑減少０﹒３％，減幅卻比１０月份２６９６萬
台的１﹒８％少減１﹒５個百分點，但９月份尚增５﹒３％，估計這可能是與８月份的
２０﹒４％、７月份的２９﹒９％以至上半年皆處於高增長所致，而１－１１月份累計
２﹒７９５４億台同比增加７﹒５％。
需要留意者，為汽車、移動通信手持機以至發電機組（發電設備）的產量等行業的生產，仍
有不同程度的逆轉。
再從（二）行業增加值分析，亦屬高增值類別的天下：（ａ）計算機、通信和電子設備製造
業產量於２０１７年１１月份同比增長１５％，比１０月份所增１２﹒８％多增２﹒２個百分點
，使１－１１平均增達１３﹒９％，較２０１６年同期的１３﹒５％漲幅多增１﹒５個百分點；
（ｂ）專用設備製造業產量於同比增１０﹒１％，而１－１１均增１１﹒９％，比上年１１月份
的８％升幅多增２﹒１個百分點，以及（ｃ）通用設備製造業同比增加８﹒９％，較２０１６年
同期的８﹒％多增０﹒９個百分點。（ｄ）電氣機械和器材製造業同比增加１０﹒５％，比上年
同期之７﹒２％多增３﹒２個百分點；（ｅ）鐵路、船舶、航空航天和他運輸設備製造業同比增
８﹒１％，而上年同期要減少１﹒９個百分點。
中國共產黨第十九次全國代表大會會後按最新的政策重新訂定發展策略，相信會於新的一年
出現更為興旺的態勢。特別是中共中央總書記習近平申明「兩個一百年」指到２０２０年坐標為
「將全面建成小康社會」，該可提振和強化經濟穩中求進的發展和成長。中國共產黨第十九次全
國代表大會會後按最新的政策重新訂定發展策略，相信會於新的一年出現更為興旺的態勢。特別
是中共中央總書記習近平申明「兩個一百年」指到２０２０年坐標為「將全面建成小康社會」
，該可提振和強化經濟穩中求進的發展和成長。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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