國策透視：如果阿里回港上市
■阿里巴巴主席馬雲。資料圖片
港交所（388）上周五建議設立創新板，意圖解決「同股不同權」問題，並允許已在美國上市的新經濟公司香港第二上市，主要是針對曾在香港上市被拒的阿里巴巴回巢。阿里巴巴目前市值相等騰訊（700），再加上京東、百度等重磅股，
小米、螞蟻金服等等待上市的「獨角獸」公司，如果能來港上市，港股市值將大為增加，港交所的估值難以估頂。
中國目前的新經濟股，幾乎全部在海外上市。其中一個重要原因是，中證監歷任主席都是銀行系統出身，當局的想法只是希望股市作為一塊試驗田，為國企提供融資，如有動盪不要影響金融體系，這種想法一直未變。
在中證監保守心態下，新經濟股的一些技術問題，包括VIE、海外註冊、同股不同權、盈利測試等，當局不會去試圖解決。導致這些股份上A股遙遙無期，只能赴美上市。
但長期如此，又成何體統？新經濟股執掌未來經濟牛耳，尤其持有影響未來最大的人工智能技術，如果全部在美國上市，中央也面目無光。
在此情況下，還算是中國主場的港股，成為一個妥協的選擇。港交所的新搞作，背後有阿爺手影，日後這些新經濟股，也很可能被「勸說」來港上市。
黃尹華
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