一周攻略 - 周進略 2018年1月29日
《一周攻略－周進略》升市何必估頂，注碼把握行情
《一周攻略》上周一（２２日）說過，恆指突破歷史高位，港股淡友難捱。結果證實，所言
非虛。即使投資者沒有絕對的信心，但起碼對於後市是傾向樂觀多於悲觀，則押注的方向和力度
，不難想像。
＊風險胃納增，短炒活動增＊
尤其在去年，
隨著整體大盤的向上，雖說主力只憑幾隻大藍籌拉升，而大市指數不完全反映
其他投資者的倉位雲雲，這些都正確，但要考慮的是，當投氣氛陸續改善，則即使不是手上股份
受惠，也會開始願意試一試手風如何，換言之，即是投資者的風險胃納增加，這一點不容低估，
帶來短炒活動。
更何況，其實大市就算早段由個別大股，如騰訊（００７００）、平保（０２３１８）及吉
利（００１７５）等拉升，不等於沒有其他板塊的份兒，拉升不等於獨挑大樑，更不一定是單天
保至尊，客觀看，其他板塊的股份也有進帳，則投資者鬆綁解套，自然容易把錢再往股市裡投，
看看能夠把握時機，快人一步，理想達到。
無論如何，經過去年連番推進，先是收復２０１５年第二季的高位２８５８９，然後是
３００００大關，之後是２００７年的歷史高位３１９５８，如今純粹以圖測市，依書直說，根
本並無肯定的阻力參考，是故，每天都可能有升市轉角或回吐的機會，只在概率大小，以及對後
市的指標作用如何而已。
＊北水套路決定大盤選股＊
對於中長線，本欄維持樂觀多時，皆因基本面的支持，並不遜於大家焦點所在的技術走勢圖
。兩大因素維持有效，一方面，全球資產配置方面，隨著經濟復甦，走出金融海嘯的陰影，更多
的是把錢由債市趕回去股市，從中希望把握復甦的機遇，而這一點絕對是人之常情，皆因正常年
代，股市回報遠勝債市，是投資者的共識。在這一點上，港股去年起步的升市，只是資金追落後
，不算特別誇張，畢竟此前幾年，港股上落市悶局，紋風不動多時，亦是大家習以為常的情況。
另一方面，同樣有利港股，甚至是特別有利的，自然是內地資金，所謂北水的效應。有別於
以往２００７年和２０１５年的情況，如今有正式渠道，透過互聯互通的機制，逐漸可以理性掌
握資金流向的變化，不是純粹靠估，更多人可以從中早著先機便是了。這樣一來，投資者可以順
勢而為，觀北水而押注。君不見其實２０１７年的集中押注大股，其實就是北水的基本套路，港
股的參與者，無論是散戶，抑或是基金大戶，要麼跟隨，要麼看股價升，任君選擇。
＊坐貨勝於左穿右插＊
當然，這兩大利多因素以外，不得不提防一些潛在利空的因素。始終外圍多事，由美國政府
的爭端，到關於各地加息步伐，甚至是美元是強是弱的大政策方向，都有影響，因為港股仍有一
半的決定，是來自全球資產配置，上述因素，即使影響短暫，可能都有幾個月的程度，則在港股
連番創新高後，亦自然要倍加留意。
升市莫估頂，如今如入無人之境，更不宜隨口說哪個是阻力位，反正以本欄一直取態，樂觀
其成，但注碼小心控制在可承受風險的範圍便可，坐貨輕鬆，比左穿右插的短炒，更易捕捉大升
浪大行情。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》
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