利字當頭：今年最大吉利是係…
■再來一浪金融海嘯，香港會變得怎樣？ 資料圖片
團年時見到特別汽水罐裝上面寫著：「薪薪日上」。職業病發作，心裏不期然想：「跑贏通脹，先算真正祝福。」如無意外今年最大吉利是，應該是通脹重臨；至少通脹預期上升。我所講的不是香港，是美國。
「通脹？使乜驚？香
港人未見識過咩？」好多香港人對通脹感到麻木，因為覺得大不了全職投機，一樣可以大魚大肉。畢竟，香港是一個不事生產的金融都市，成本上升也可以有很多方法對沖和壓縮。可是對一個幾億人，佔地球GDP近25%的經濟大國，通脹預期上升，影響將會非常不一樣。
要知道，過去近十年，美國的消費物價相對平穩，唯一算是有點資產價格泡沫化的現象的股市，也未至於亢奮。可是，公開市場外的例如私募基金投資，其實早兩年已經出現了乾燥龜裂的情況。當然，順理成章地去推測，過去十年因為超寬鬆政策而出現的各種資產泡沫，恐怕都會在這場壓縮中爆破，問題是最後接火棒的是誰。
記得廿年前，聯儲局要對抗通脹，但同時間資金又在新興市場流走。有人說，歷史絕對不會重演，因為今天的亞洲國家，經濟實力遠勝從前。不過，當年那些「左左哋」的國際官僚如世銀，幾乎已經要宣佈廿一世紀是亞洲世紀，就在那個時候爆發亞洲金融風暴。當然，從正面角度看，也就是那一浪，令不少亞洲國家由出口工業主導的模式，走向更加多元。
香港由九七年前到現在，經濟模式其實沒有多大的變化；盡其量只可以說，香港的經濟變得更依賴大陸；但是相對大陸的其他城市，競爭力卻在衰退。要是再來一浪金融海嘯，究竟香港會變得怎樣？會絕處逢生？還是從此一蹶不振？
利世民
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