投資學堂：換手比率看賓仕
■賓仕一連兩日成交股數超過街貨的300%，如此龐大的換手比率，反映炒味頗濃，要小心。資料圖片
早前本欄以「內銀股跌勢先兆」為題，指出內銀股資本充足比率偏低，有集資壓力。隨後中銀監便宣佈放寬撥備覆蓋率及貸款撥備率監管要求，變相釋放中資銀行的盈利。初時，筆者猜
測這放寬措施，可減低資金壓力，有機會延遲內銀股的集資行動。但看到農行（1288）的集資後，筆者發覺中銀監的放寬措施，反而會摧促個別內銀股提早集資！
內銀股要取得中銀監的撥備放寬，需要達到三項要求，其中一項便是資本充足率，農行在批股集資前，尚未能達到最大放寬的要求，因而業績公佈後，即時集資以提高資本充足率，盡快取得最大的放寬，得以將撥備覆蓋率和貸款撥備率，分別下調至120%和1.5%，為今年盈利增長鋪路。
近期市場估計內銀股不會出現集資潮，基於資金壓力不大，其實是錯誤的觀點，因為不少內銀股批股集資，背後的另一目的是爭取較高的撥備放寬，來增加未來盈利！而在業績後批股集資，應是達到放寬要求的最快捷途徑。
流通股份的換手比率，即成交股數佔流通股數的百分比，可反映一隻股份的熱炒程度，而近日熱爆的新股賓仕（1705），街貨只得1億股（不包括超額配售股份），而一連兩日賓仕的成交股數均逾3億股，超過街貨的300%，如此龐大的換手比率，反映炒味頗濃，已到了小心的時候！
譚紹興
財經評論員
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