曾淵滄專欄：波動市要選哪些股
■騰訊是目前最佳的高增長股，但不適合孤注一擲。 資料圖片
3月1日，特朗普說要在本周開始向入口鋼鐵抽25%關稅，鋁材料抽10%關稅，美股大跌；3月2日美股開始時再跌，但低位有支持，反彈幅度也頗大，看來，恐慌之情也大幅降低了。特朗普說歡迎打貿易戰，也揚言要向由歐盟入
口的汽車徵稅，看來，的確是一場貿易大戰。不過，人人都知道，特朗普是一名商人，商人最大的本事就是漫天開價，討價還價的結果是見好就收，這也是3月2日美股在低位能見到反彈的理由。
上星期恒指大幅下跌，能逆市上升的多是收息股，恒指大跌的理由除了美國準備打貿勿戰之外，也包括加息預期上升。理論上，加息會使到收息股的吸引力下降，但是，近期收息股的表面卻恰恰相反，為甚麼？
我估計最重要的原因是香港的這些收息股的利潤非常穩定，每年派息也穩定的上升，在股市面對巨大的不明朗因素時，收息股發揮避風港的作用。
長期投資者最重要的選股考慮因素之一就是股息，能派股息說明企業的的確確賺到錢，如果股息年年有增長，更是業務穩定向上的最佳證明。
長期投資當然不是只持有一隻股，或只持有一類股，而是多樣化的組合，其中，最有吸引力的兩種是收息股與高增長股。騰訊（700）就是目前最佳的高增長股，但是高增長股一般上股息率很低，是高PE保住高股價，一旦增長速度放緩，PE值會大幅下降，股價向下跌的速度也會很大，因也不適合孤注一擲，必須同時持有相當比例的收息股加以平衡。
目前的股市波動很大，一定要以長期投資的角度來持有股票才是上策。
曾淵滄
財經評論員
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