中糧包裝興訟惹誤解
2018/07/18 04:12:36 網誌分類: 經濟
18 Jul 王老吉和加多寶的訴訟持續數年，早前法院裁定兩者均可用紅罐包裝出售涼茶。但日前中糧包裝（906）突然宣佈起訴「王老吉公司」，沒有依約注入加多寶品牌給
中糧包裝已入股的子公司，事件引起市場對中糧包裝很多疑惑，拖累其股價大跌。
中糧包裝管理層指出，「本公司作為中國綜合消費品包裝領導企業，業務結構成熟穩健，擁有豐富客源及收入來源，估計是次事件對公司營運影響有限」。然而市場卻不買帳，有不計價清貨的情況。
公司對案情披露過份簡單，不是一般投資者可以理解，導致人們對這隻消費品包裝的龍頭國企失去信心。中糧包裝是中糧集團旗下從事消費品包裝的公司，集團控股是國務院屬下國資委，是內地重要央企。
若在內地打官司，外界可能會懷疑裁決公正性，因此中糧包裝今次選擇在香港提出訟裁，以示對結果有信心。
對營運影響有限
被起訴的「王老吉公司」，其實是加多寶沿用的名稱，並非「回歸」白雲山（874）的王老吉，即今次被告是港商控股的加多寶，與廣州市政府旗下的白雲山無關。
中糧包裝一向都是加多寶罐裝涼茶（過去曾稱「王老吉涼茶」）包裝商，是老拍檔也涉及重大利益。加多寶一方打輸官司，要把「王老吉」品牌交還白雲山，便改稱為加多寶涼茶，更曾經被迫以金罐代替傳統紅罐，在競爭上處於下風。
上訴後加多寶可復用紅罐，據說有準備上市之意。中糧包裝與某在內地上市的A股拍檔，都斥資與加多寶合作，希望可以成為加多寶上市前的原始股東。
但在資金到位後，加多寶遲遲沒把品牌注入作為實物投資。可能是加多寶認為，在上市前合資並不劃算，同時可能喪失對加多寶品牌控制權，因而引起中糧包裝及某A股公司提出訴訟。
筆者認為，這項訴訟最壞結果是加多寶退回股本連利息，對中糧包裝影響有限。
事實上，加多寶難以與中糧包裝脫離製造罐裝合作。反之，若果加多寶依約注入品牌，中糧便可得償所願。近年中糧包裝業績保持增長，今次是被市場錯殺，可趁低收集。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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