曾淵滄專欄：煤氣十送一不會變 - 曾淵滄
十送一紅股是煤氣多年來的傳統，相信未來很長的年代，煤氣依然有能力每年十送一紅股。 資料圖片
昨日上證指數下跌0.7%而恒生指數上升0.63%，這是難能可貴的。恒指之所以能擺脫滬指下跌的影響，很大程度是靠騰訊（700）與平保（2318）。平保公佈良好的業
績，股價上升3.48%；騰訊上周公佈業績，初時不少人認為是2%的倒退，接下來則更多人認為是有20%的增長，相當不錯的增長，於是股價在業績公佈後的最低價319元，反彈至昨日的359.4元，推動恒指連升數日。
煤氣（003）公佈中期業績，純利增長7%，中期息12仙，與去年一樣，朋友問我，煤氣每年十送一紅股，每年盈利應該有10%以上增長才能做得到股息不下降。今年煤氣盈利增長只有7%，股息不變，宣佈全年業績時是否仍有條件十送一紅股？我的答案是宣佈全年業績時，相信仍會有十送一紅股。十送一紅股是煤氣多年來的傳統，不會變。
煤氣也有能力維持在年年十送一紅股後仍有能力維持股息不減少，理由是煤氣至今，每年每股所賺的錢遠遠多於股息。以今年上半年為例，純利每股31仙，派息只是12仙，有19仙的純利收起來，將來十送一紅股之後，會多派10%的股息，相等於目前股息每股12仙增加至13.2仙，增加1.2仙，依然遠遠低於31仙的利潤。如果利潤仍然有7%增長，就達到33.2仙，增加2.2仙，也足夠支付新股所帶來新增的股息負擔。因此，我相信未來很長的年代，煤氣依然有能力每年十送一紅股。
前日，我指出內房股業績好，短期內有炒作的條件。炒內房股之餘，也不妨留意一些與房地產有關的股，這包括製造地板、木門的大自然家居（2083），此股即將公佈業績，房地產好景，地板、木門的生產應該也不錯。
曾淵滄
財經評論員
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