真知灼見 - 溫灼培 2018年10月11日

真知灼見 - 溫灼培 2018年10月11日


《真知灼見－溫灼培》英鎊是升是跌仍充滿疑團

　　《真知灼見》道瓊斯新聞社（Ｄｏｗ　Ｊｏｎｅｓ）報道，英國與歐盟就「脫歐」談判有良

好進展。並很大機會於下周一（１５日）達成初步協議。至於雙方的最大障礙是愛爾蘭的邊境問

題。但據了解，在這問題上雙方的分歧已收窄了不少。至於上述消息正為這兩天英鎊匯價帶來不

少支持。
　
　　筆者同意，英國現時最要解決是北愛爾蘭邊境問題。因為如這事情處理得不好，北愛爾蘭隨

時有脫離英國的風險，而這後果是英政府無法承受。但就是北愛邊境問題得以解決也不代表英國

在「脫歐」問題上將能完滿結束。英國的經濟命脈是金融業。英國作為歐洲的金融中心，如英國

在「脫歐」後，其金融業未能與歐盟達成互認協議，導致日後英國的金融業再不能服務歐洲大陸

。英國金融中心地位將會動搖，可想象這將會嚴重衝擊英國經濟。鑑於在過去英國與歐盟的多輪

談判中，筆者似乎未有留意到雙方有談論過金融業互認的問題。相反，似乎只集中討論北愛邊界

及貿易關稅等事宜上。如最終出來的協議確實不包含金融業，提防英鎊的反應可能是跌而非上升

。
　
　　當然，如英國與歐盟在聯合聲明中指，北愛邊境及貿易關稅等屬初步協議，日後在其他領域

上，如金融業，仍會繼續談判。這或可給予市場幻想在金融業互認問題上雙方最終還可達成協議

，這樣不排除英鎊仍可有較大幅度上升。相反，如雙方協議只止於北愛邊境及關稅等問題上，提

防英鎊匯價上升後會遭到市場從高位拋售。技術上１﹒３３美元可視作為一個英鎊重要的上升參

考阻力位置。《恆生銀行首席市場策略員　溫灼培》

（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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