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2018年10月5日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2018年10月5日

投資學堂 - 譚紹興 2018年10月5日


投資學堂:中電領展短期有難 - 譚紹興


中電現時的股息率為3.29%,與美債孳息率相近,難吸引資金青睞。 資料圖片



這個股災月先聲奪人,甫踏入10月,恒指在幾個交易日內,即急跌逾1,100點,看來今個月港股不易捱!有些朋友email詢問短期恒指較強的支持位在哪裏?

翻閱恒指的月線圖

,過去15年,恒指基本上在12000-31000點波幅區徘徊,從圖表分析,25000點可視為分界線,港股自2008年跌破25000點後,其間多次上試,直至2017年才能真正重上,該水平更是多個浪頂及浪底所在,反映此水平應有不俗支持。

筆者估計25900-26200有初步支持(上周談了),而25000點應是這個股災月的強力支持區!筆者仍會等候月底展開定期的月供計劃。

由於美國10年期債券孳息率一向被視為(相對)無風險資產回報的Benchmark,歐美投資者經常用以比較不同的投資產品,而近日美國10年期債券孳息率升至3.2%,除了對股市構成壓力外,對不少高息公用股、房地產基金(REITs)等有更大殺傷力,現時中電(002)的股息率為3.29%,與美債孳息率相近,難吸引資金青睞,反而會促使機構投資者把早前避難的資金由中電轉移至美債,除非有更高的股息。

早年不少外資大行普遍認為,領展(823)的股息率應較美債高約2%才合理,後來基於某些原因暫時放下。筆者估計,隨著美債孳息率持續上升,外資大行將會再吹:公用股、REITs等股息率應高於美債2%才合理的舊調,短期公用股、REITs等有難了!

譚紹興
美國精算師
http://fb.com/tamsiuhing
本欄逢周五刊出



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