曾淵滄專欄 2019年1月31日
曾淵滄專欄：本地地產股現小陽春 - 曾淵滄
新地近日股價造好。 適中字型 較大字型
過去10年，香港人不斷地說樓價太高，買不起，但如果認真分析過去30年樓價走勢，我們會發現，過去10年樓價升幅遠遠比不上1987年至1997年那10年的升幅。1987年，港府的樓價指數是26.3，1997年是163.1，升幅達5.2倍，2007年至2017年，升幅僅2.3倍，1997年至2007年，樓價是倒跌36.5%為甚麼30年前我們聽不到當時的年輕人吵著說買不起樓？
答案是當年的大學畢業生收入比中學生高許多，人人買得起樓，而進不了大學的人在基層工作，人人認命，買不起樓不會吵。今日人人是大學畢業生，他們的收入與中學畢業生差異很小，大學生在過去30年的薪水增幅很低，也因此，儘管過去20年，有10年的樓價升幅遠遠比不上1987年至1997年回歸前的升幅，今日大學畢業生買樓的負擔能力卻遠比30年前差。問題不是近10年、20年樓價升得快，而是想買樓的人多了，期望上升而得不到滿足，就產生怨言。
從信置（083）推出凱滙後，我就不斷地告訴大家，本地地產股的小陽春到了，過去一個月，升勢越來越快，所有猶豫不決，不敢追入的股民都後悔了，信置股價不久前衝至高位，昨日新地（016）、新世界發展（017）股價與52周高價比較，相差不足1%。
當地產股股價接二連三地創新高之後，樓價也有條件止跌回升，特別是當地產商能以高於市價開盤而又有能力賣光，買樓的需求就會上升，除了正牌的地產股外，港鐵（066）股價在近日也表現得很好，我一向把港鐵也當成地產股。
曾淵滄
財經評論員
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