網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2019年1月22日 星期二

何車500 - 何車 2019年1月22日



何車500 - 何車 2019年1月22日


何車500:國壽新華跑出,快到人保 - 何車


華能新能源主力風電,現價往績PE 6.5倍,預測5.7倍,較3大國內傳統電力股平均15倍便宜得太多。 互聯網圖片 適中字型 較大字型



清潔能源股華能新能源(958)2018年預測PE僅5.7倍,3大傳統國內電力股則平均15倍,當中同系的華能國電(902)更接近20倍。如何取捨,已有結論。

1)華能新能源去年首11個月總發電量按年升9.3%,但全年則升11.3%,當中12月份增幅高達29.5%。全年數據於1月10日發出,利好,券商紛紛調高目標價。現價2.24元,較數據見光前升5%,但較去年高位3.5元仍低逾3成半,趁低吸納贏面大。

2)華能新能源主力風電,亦涉小量太陽能業務。2018年上半年營業額63.18億元人幣,按年升12.5%;純利23.49億元人幣,增15.6%。彭博綜合券商預測,全年多賺18%,現價往績PE 6.5倍,預測5.7倍,較8年平均13.5倍低逾5成。3大國內傳統電力股平均15倍,同系的華能國電(992)更達19.9倍,華能新能源便宜得太多。

3)華能新能源2018年預測PB 0.75倍,較8年平均1.15倍折讓3成半,與華能國電的0.74倍相若。

★華能新能源2018年預測EPS較2011掛牌年高出140%,但現價仍低於當年招股價2.5元。追失地,目標價2.9元,潛在升幅29%。大行平均睇3.19元,最高是瑞信的3.8元,最低是交銀的2.63元。



同場加映:「同場加映」上周二於27.6元薦買新華保險(1336),現價30元,累計升9%(勝H指8個百分點),同期其A股只升4%。年初至今,國壽(2628)H股大升15%,而其A股則只升9%。(另外,恒生A股較H股溢價的指數亦由一年前最高的139跌至現時的118。)

人保與國壽兩隻內險H股跑贏A股,似是資金流向大折讓內險H股。「由此路進」捉路,可吼人保(1339),人保H股較A股折讓高達50%,其他同業平均只19%。上周一於3.12元薦買人保,現價3.16元,累計只升4仙,年初至今亦只微升0.3%,大落後,H股較A折讓最大之外,PE 7.2倍與PB 0.73倍亦最吸引。目標價重溫:4.21元,潛在升幅33%。

何車
本欄逢周一、二、三刊出



何車500 - 何車 舊文